一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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12/10
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12/9
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.933
|
2.931
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0.002
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0.07%
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WHV
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12.61%
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12.75%
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-0.14%
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-1.10%
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2.当月合约
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FIV
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12.17%
|
12.20%
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-0.03%
|
-0.25%
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FCIV①
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12.52%
|
12.03%
|
0.49%
|
4.07%
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FPIV②
|
11.82%
|
12.38%
|
-0.56%
|
-4.52%
|
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①/②
|
1.06
|
0.97
|
0.09
|
9.00%
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3.次月合约
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FIV
|
12.19%
|
12.33%
|
-0.14%
|
-1.14%
|
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FCIV①
|
11.32%
|
11.25%
|
0.07%
|
0.62%
|
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FPIV②
|
12.99%
|
13.36%
|
-0.37%
|
-2.77%
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①/②
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0.87
|
0.84
|
0.03
|
3.49%
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4.第1季月合约
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FIV
|
12.75%
|
12.33%
|
0.42%
|
3.41%
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FCIV①
|
11.50%
|
10.74%
|
0.76%
|
7.08%
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FPIV②
|
14.03%
|
13.92%
|
0.11%
|
0.79%
|
|
①/②
|
0.82
|
0.77
|
0.05
|
6.24%
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5.第2季月合约
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FIV
|
13.33%
|
13.22%
|
0.11%
|
0.83%
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FCIV①
|
10.82%
|
10.97%
|
-0.15%
|
-1.37%
|
|
FPIV②
|
15.28%
|
15.23%
|
0.05%
|
0.33%
|
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①/②
|
0.71
|
0.72
|
-0.01
|
-1.69%
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6.全部合约
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FIV
|
12.22%
|
12.24%
|
-0.02%
|
-0.16%
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FCIV①
|
12.32%
|
11.88%
|
0.44%
|
3.70%
|
|
FPIV②
|
12.18%
|
12.68%
|
-0.50%
|
-3.94%
|
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①/②
|
1.01
|
0.94
|
0.07
|
7.96%
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标的50ETF收盘上涨0.07%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.14%，为12.61%。FIV（富融波指）报12.22%，下跌0.02%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.44%，FPIV（富融沽指）下跌0.50%。FIV小于WHV 0.39%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.933
|
2.970
|
-1.23%
|
2.958
|
|
WHV
|
12.61%
|
15.63%
|
-3.02%
|
15.77%
|
|
FIV
|
12.22%
|
17.49%
|
-5.27%
|
17.46%
|
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FCIV
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12.32%
|
15.43%
|
-3.11%
|
16.06%
|
|
FPIV
|
12.18%
|
19.88%
|
-7.70%
|
19.27%
|
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C/P Ratio
|
98.19%
|
122.46%
|
-24.26%
|
123.75%
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FCIV/FPIV
|
101.34%
|
84.99%
|
16.34%
|
83.08%
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统计区间: 自2019年06月12日开始到目前为止，共125个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF12月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
12.61%
|
100.00%
|
99.91%
|
97.90%
|
77.69%
|
45.88%
|
|
CALL平均波动率
|
12.52%
|
100.00%
|
99.91%
|
97.99%
|
77.96%
|
46.11%
|
|
PUT平均波动率
|
11.82%
|
100.00%
|
99.96%
|
98.60%
|
80.06%
|
47.98%
|
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50ETF12月期权
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波动率↓价格→
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小于2.79
|
大于2.79
|
2.79-3.08
|
小于3.08
|
大于3.08
|
|
历史波动率
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12.61%
|
2.24%
|
97.76%
|
94.95%
|
97.19%
|
2.81%
|
|
CALL平均波动率
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12.52%
|
2.16%
|
97.84%
|
95.11%
|
97.27%
|
2.73%
|
|
PUT平均波动率
|
11.82%
|
1.62%
|
98.38%
|
96.30%
|
97.91%
|
2.09%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
