一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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5/22
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5/21
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.768
|
2.838
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-0.070
|
-2.47%
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WHV
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12.95%
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12.92%
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0.03%
|
0.23%
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2.当月合约
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FIV
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20.46%
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15.95%
|
4.51%
|
28.28%
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FCIV①
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17.15%
|
12.67%
|
4.48%
|
35.36%
|
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FPIV②
|
24.02%
|
19.96%
|
4.06%
|
20.34%
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①/②
|
0.71
|
0.63
|
0.08
|
12.48%
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3.次月合约
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FIV
|
20.66%
|
17.04%
|
3.62%
|
21.24%
|
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FCIV①
|
16.10%
|
13.44%
|
2.66%
|
19.79%
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FPIV②
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24.69%
|
20.43%
|
4.26%
|
20.85%
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①/②
|
0.65
|
0.66
|
-0.01
|
-0.88%
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4.第1季月合约
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FIV
|
20.25%
|
18.86%
|
1.39%
|
7.37%
|
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FCIV①
|
14.12%
|
11.73%
|
2.39%
|
20.38%
|
|
FPIV②
|
25.53%
|
23.90%
|
1.63%
|
6.82%
|
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①/②
|
0.55
|
0.49
|
0.06
|
12.69%
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5.第2季月合约
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FIV
|
19.97%
|
18.50%
|
1.47%
|
7.95%
|
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FCIV①
|
12.89%
|
10.69%
|
2.20%
|
20.58%
|
|
FPIV②
|
26.38%
|
24.81%
|
1.57%
|
6.33%
|
|
①/②
|
0.49
|
0.43
|
0.06
|
13.40%
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6.全部合约
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|
FIV
|
20.51%
|
16.41%
|
4.10%
|
24.98%
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|
FCIV①
|
16.62%
|
12.85%
|
3.77%
|
29.34%
|
|
FPIV②
|
24.41%
|
20.40%
|
4.01%
|
19.66%
|
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①/②
|
0.68
|
0.63
|
0.05
|
8.09%
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标的50ETF收盘下跌2.47%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.03%，为12.95%。FIV（富融波指）报20.51%，上涨4.10%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨3.77%，FPIV（富融沽指）上涨4.01%。FIV大于WHV 7.56%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.768
|
2.936
|
-5.71%
|
2.914
|
|
WHV
|
12.95%
|
15.33%
|
-2.38%
|
17.30%
|
|
FIV
|
20.51%
|
16.62%
|
3.89%
|
18.36%
|
|
FCIV
|
16.62%
|
14.56%
|
2.06%
|
16.21%
|
|
FPIV
|
24.41%
|
20.01%
|
4.40%
|
21.07%
|
|
C/P Ratio
|
98.90%
|
117.52%
|
-18.62%
|
119.64%
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FCIV/FPIV
|
67.92%
|
79.11%
|
-11.19%
|
79.02%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共199个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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2.45-2.95
|
2.5-2.9
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2.55-2.85
|
2.6-2.8
|
2.65-2.75
|
|
历史波动率
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12.95%
|
100.00%
|
99.89%
|
97.29%
|
77.58%
|
33.15%
|
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CALL平均波动率
|
17.15%
|
99.92%
|
98.99%
|
92.71%
|
71.56%
|
35.76%
|
|
PUT平均波动率
|
24.02%
|
98.82%
|
95.11%
|
84.87%
|
64.57%
|
34.76%
|
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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小于2.63
|
大于2.63
|
2.63-2.91
|
小于2.91
|
大于2.91
|
|
历史波动率
|
12.95%
|
0.04%
|
99.96%
|
99.90%
|
99.94%
|
0.06%
|
|
CALL平均波动率
|
17.15%
|
0.53%
|
99.47%
|
98.72%
|
99.25%
|
0.75%
|
|
PUT平均波动率
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24.02%
|
3.40%
|
96.60%
|
92.46%
|
95.87%
|
4.13%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
