一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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5/21
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5/20
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.838
|
2.849
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-0.011
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-0.39%
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WHV
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12.92%
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13.23%
|
-0.31%
|
-2.34%
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2.当月合约
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FIV
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15.95%
|
14.93%
|
1.02%
|
6.83%
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FCIV①
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12.67%
|
12.94%
|
-0.27%
|
-2.09%
|
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FPIV②
|
19.96%
|
17.49%
|
2.47%
|
14.12%
|
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①/②
|
0.63
|
0.74
|
-0.11
|
-14.20%
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3.次月合约
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FIV
|
17.04%
|
16.02%
|
1.02%
|
6.37%
|
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FCIV①
|
13.44%
|
12.92%
|
0.52%
|
4.02%
|
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FPIV②
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20.43%
|
19.34%
|
1.09%
|
5.64%
|
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①/②
|
0.66
|
0.67
|
-0.01
|
-1.53%
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4.第1季月合约
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FIV
|
18.86%
|
17.87%
|
0.99%
|
5.54%
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FCIV①
|
11.73%
|
11.38%
|
0.35%
|
3.08%
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FPIV②
|
23.90%
|
22.90%
|
1.00%
|
4.37%
|
|
①/②
|
0.49
|
0.50
|
-0.01
|
-1.24%
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5.第2季月合约
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FIV
|
18.50%
|
16.91%
|
1.59%
|
9.40%
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FCIV①
|
10.69%
|
10.02%
|
0.67%
|
6.69%
|
|
FPIV②
|
24.81%
|
24.03%
|
0.78%
|
3.25%
|
|
①/②
|
0.43
|
0.42
|
0.01
|
3.33%
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6.全部合约
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FIV
|
16.41%
|
15.40%
|
1.01%
|
6.56%
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FCIV①
|
12.85%
|
12.85%
|
0.00%
|
0.00%
|
|
FPIV②
|
20.40%
|
18.58%
|
1.82%
|
9.80%
|
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①/②
|
0.63
|
0.69
|
-0.06
|
-8.92%
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标的50ETF收盘下跌0.39%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.31%，为12.92%。FIV（富融波指）报16.41%，上涨1.01%。结构上看，FCIV（富融购指）维持不变，FPIV（富融沽指）上涨1.82%。FIV大于WHV 3.49%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.838
|
2.936
|
-3.34%
|
2.915
|
|
WHV
|
12.92%
|
15.38%
|
-2.46%
|
17.32%
|
|
FIV
|
16.41%
|
16.61%
|
-0.20%
|
18.35%
|
|
FCIV
|
12.85%
|
14.55%
|
-1.70%
|
16.21%
|
|
FPIV
|
20.40%
|
20.00%
|
0.40%
|
21.05%
|
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C/P Ratio
|
110.13%
|
117.53%
|
-7.40%
|
119.74%
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FCIV/FPIV
|
63.05%
|
79.18%
|
-16.13%
|
79.07%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共198个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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2.45-2.95
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2.5-2.9
|
2.55-2.85
|
2.6-2.8
|
2.65-2.75
|
|
历史波动率
|
12.92%
|
99.03%
|
90.40%
|
60.05%
|
20.79%
|
2.86%
|
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CALL平均波动率
|
12.67%
|
99.14%
|
90.84%
|
60.25%
|
20.32%
|
2.62%
|
|
PUT平均波动率
|
19.96%
|
93.48%
|
80.08%
|
56.55%
|
29.89%
|
10.55%
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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小于2.7
|
大于2.7
|
2.7-2.98
|
小于2.98
|
大于2.98
|
|
历史波动率
|
12.92%
|
0.10%
|
99.90%
|
99.74%
|
99.84%
|
0.16%
|
|
CALL平均波动率
|
12.67%
|
0.08%
|
99.92%
|
99.79%
|
99.87%
|
0.13%
|
|
PUT平均波动率
|
19.96%
|
2.25%
|
97.75%
|
94.92%
|
97.17%
|
2.83%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
