一、富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
3/20
|
3/19
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.794
|
2.79
|
0.004
|
0.14%
|
|
WHV
|
30.50%
|
30.34%
|
0.16%
|
0.53%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
32.85%
|
33.62%
|
-0.77%
|
-2.29%
|
|
FCIV①
|
32.29%
|
33.81%
|
-1.52%
|
-4.50%
|
|
FPIV②
|
33.51%
|
33.34%
|
0.17%
|
0.51%
|
|
①/②
|
0.96
|
1.01
|
-0.05
|
-4.98%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
31.13%
|
31.05%
|
0.08%
|
0.26%
|
|
FCIV①
|
31.09%
|
31.08%
|
0.01%
|
0.03%
|
|
FPIV②
|
31.17%
|
31.01%
|
0.16%
|
0.52%
|
|
①/②
|
1.00
|
1.00
|
0.00
|
-0.48%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
28.72%
|
29.11%
|
-0.39%
|
-1.34%
|
|
FCIV①
|
28.32%
|
28.75%
|
-0.43%
|
-1.50%
|
|
FPIV②
|
29.22%
|
29.51%
|
-0.29%
|
-0.98%
|
|
①/②
|
0.97
|
0.97
|
-0.01
|
-0.52%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
26.74%
|
28.09%
|
-1.35%
|
-4.81%
|
|
FCIV①
|
26.06%
|
27.80%
|
-1.74%
|
-6.26%
|
|
FPIV②
|
28.18%
|
28.41%
|
-0.23%
|
-0.81%
|
|
①/②
|
0.92
|
0.98
|
-0.05
|
-5.49%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
32.27%
|
32.88%
|
-0.61%
|
-1.86%
|
|
FCIV①
|
31.83%
|
33.13%
|
-1.30%
|
-3.92%
|
|
FPIV②
|
32.89%
|
32.67%
|
0.22%
|
0.67%
|
|
①/②
|
0.97
|
1.01
|
-0.05
|
-4.57%
|
|
标的50ETF收盘上涨0.14%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.53%，为30.50%。FIV（富融波指）报32.27%，下跌0.61%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌1.30%，FPIV（富融沽指）上涨0.22%。FIV大于WHV
1.77%。所有月份合约的隐含波幅，仍然高于波动率锥上轨，这种情况将会再持续几天。
|
三、富融波指的期限结构
|
整体上看，当月-季二之间隐波差最大，为6.11%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为6.23%；认沽隐波差最大的是当月-季二之间，为5.34%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
|
|
合约
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月
|
32.85%
|
32.29%
|
33.51%
|
|
次月
|
31.13%
|
31.09%
|
31.17%
|
|
季一
|
28.72%
|
28.32%
|
29.22%
|
|
季二
|
26.74%
|
26.06%
|
28.18%
|
|
全部月份
|
32.27%
|
31.83%
|
32.89%
|
|
隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月-次月
|
1.72%
|
1.19%
|
2.35%
|
|
当月-季一
|
4.13%
|
3.97%
|
4.30%
|
|
当月-季二
|
6.11%
|
6.23%
|
5.34%
|
|
次月-季一
|
2.41%
|
2.78%
|
1.95%
|
|
次月-季二
|
4.38%
|
5.03%
|
2.99%
|
|
季一-季二
|
1.97%
|
2.26%
|
1.04%
|
四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.794
|
2.479
|
12.71%
|
2.499
|
|
WHV
|
30.50%
|
20.30%
|
10.20%
|
22.61%
|
|
FIV
|
32.27%
|
24.02%
|
8.25%
|
25.86%
|
|
FCIV
|
31.83%
|
24.42%
|
7.41%
|
25.36%
|
|
FPIV
|
32.89%
|
24.81%
|
8.08%
|
26.65%
|
|
C/P Ratio
|
118.66%
|
114.81%
|
3.85%
|
116.32%
|
|
FCIV/FPIV
|
96.77%
|
98.06%
|
-1.28%
|
94.37%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共98个交易日数据
|
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率