一、富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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2/28
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2/27
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.736
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2.736
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0.000
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0.00%
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WHV
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23.08%
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21.69%
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1.39%
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6.41%
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2.当月合约
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FIV
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30.27%
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32.24%
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-1.97%
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-6.11%
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FCIV①
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30.89%
|
33.09%
|
-2.20%
|
-6.65%
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FPIV②
|
29.48%
|
31.03%
|
-1.55%
|
-5.00%
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①/②
|
1.05
|
1.07
|
-0.02
|
-1.74%
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3.次月合约
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FIV
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27.56%
|
-
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新合约
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-
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FCIV①
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27.83%
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-
|
新合约
|
-
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FPIV②
|
27.26%
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-
|
新合约
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-
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①/②
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1.02
|
-
|
新合约
|
-
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4.第1季月合约
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FIV
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26.02%
|
27.91%
|
-1.89%
|
-6.77%
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FCIV①
|
25.77%
|
27.91%
|
-2.14%
|
-7.67%
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FPIV②
|
26.27%
|
27.91%
|
-1.64%
|
-5.88%
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①/②
|
0.98
|
1.00
|
-0.02
|
-1.90%
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5.第2季月合约
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FIV
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24.26%
|
25.80%
|
-1.54%
|
-5.97%
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FCIV①
|
24.02%
|
25.81%
|
-1.79%
|
-6.94%
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FPIV②
|
24.53%
|
25.79%
|
-1.26%
|
-4.89%
|
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①/②
|
0.98
|
1.00
|
-0.02
|
-2.15%
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6.全部合约
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FIV
|
29.80%
|
31.73%
|
-1.93%
|
-6.08%
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FCIV①
|
30.46%
|
32.66%
|
-2.20%
|
-6.74%
|
|
FPIV②
|
29.13%
|
30.62%
|
-1.49%
|
-4.87%
|
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①/②
|
1.05
|
1.07
|
-0.02
|
-1.97%
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标的50ETF收盘与前日持平，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨6.41%，为23.08%。FIV（富融波指）报29.80%，下跌1.93%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.20%，FPIV（富融沽指）下跌1.49%。FIV大于WHV
6.72%。当月合约的隐含波幅落在波动率锥上轨上。其他都高于波动率锥上轨，预期将进一步回落。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.736
|
2.453
|
11.54%
|
2.455
|
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WHV
|
23.08%
|
18.65%
|
4.43%
|
21.67%
|
|
FIV
|
29.80%
|
23.28%
|
6.52%
|
24.56%
|
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FCIV
|
30.46%
|
22.98%
|
7.48%
|
23.89%
|
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FPIV
|
29.13%
|
23.82%
|
5.31%
|
25.55%
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C/P Ratio
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123.60%
|
112.78%
|
10.82%
|
113.71%
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FCIV/FPIV
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104.45%
|
96.69%
|
7.76%
|
92.97%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共84个交易日数据
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四、富融波指的期限结构
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整体上看，当月-季二之间隐波差最大，为6.01%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为6.87%；认沽隐波差最大的是当月-季二之间，为4.95%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
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合约
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FIV
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FCIV
|
FPIV
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当月
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30.27%
|
30.89%
|
29.48%
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次月
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27.56%
|
27.83%
|
27.26%
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季一
|
26.02%
|
25.77%
|
26.27%
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|
季二
|
24.26%
|
24.02%
|
24.53%
|
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全部月份
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29.80%
|
30.46%
|
29.13%
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隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
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当月-次月
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2.71%
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3.07%
|
2.22%
|
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当月-季一
|
4.25%
|
5.13%
|
3.21%
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当月-季二
|
6.01%
|
6.87%
|
4.95%
|
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次月-季一
|
1.54%
|
2.06%
|
0.99%
|
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次月-季二
|
3.30%
|
3.80%
|
2.73%
|
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季一-季二
|
1.77%
|
1.75%
|
1.74%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率