一、富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
2/22
|
2/21
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.618
|
2.566
|
0.052
|
2.03%
|
|
WHV
|
17.77%
|
17.77%
|
0.00%
|
0.00%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
21.82%
|
23.48%
|
-1.66%
|
-7.07%
|
|
FCIV①
|
20.25%
|
20.63%
|
-0.38%
|
-1.84%
|
|
FPIV②
|
23.52%
|
26.30%
|
-2.78%
|
-10.57%
|
|
①/②
|
0.86
|
0.78
|
0.08
|
9.76%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
22.56%
|
22.91%
|
-0.35%
|
-1.53%
|
|
FCIV①
|
21.36%
|
21.96%
|
-0.60%
|
-2.73%
|
|
FPIV②
|
24.03%
|
24.08%
|
-0.05%
|
-0.21%
|
|
①/②
|
0.89
|
0.91
|
-0.02
|
-2.53%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
21.24%
|
21.93%
|
-0.69%
|
-3.15%
|
|
FCIV①
|
18.98%
|
20.40%
|
-1.42%
|
-6.96%
|
|
FPIV②
|
23.58%
|
23.27%
|
0.31%
|
1.33%
|
|
①/②
|
0.80
|
0.88
|
-0.07
|
-8.18%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
20.07%
|
20.58%
|
-0.51%
|
-2.48%
|
|
FCIV①
|
18.65%
|
19.42%
|
-0.77%
|
-3.96%
|
|
FPIV②
|
22.24%
|
22.53%
|
-0.29%
|
-1.29%
|
|
①/②
|
0.84
|
0.86
|
-0.02
|
-2.71%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
21.97%
|
23.28%
|
-1.31%
|
-5.63%
|
|
FCIV①
|
20.52%
|
20.96%
|
-0.44%
|
-2.10%
|
|
FPIV②
|
23.64%
|
25.76%
|
-2.12%
|
-8.23%
|
|
①/②
|
0.87
|
0.81
|
0.05
|
6.68%
|
|
标的50ETF收盘上涨2.03%，富融加权历史波动率指数(WHV)维持不变，为17.77%。FIV（富融波指）报21.97%，下跌1.31%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌0.44%，FPIV（富融沽指）下跌2.12%。FIV大于WHV
4.2%。所有月份合约的隐含波幅，接近于波动率锥上轨，回落可能性较大。
|
三、富融波指的期限结构
|
整体上看，次月-季二之间隐波差最大，为2.50%。结构上看，认购隐波差最大的是次月-季二之间，为2.71%；认沽隐波差最大的是次月-季二之间，为1.79%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
|
|
合约
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月
|
21.82%
|
20.25%
|
23.52%
|
|
次月
|
22.56%
|
21.36%
|
24.03%
|
|
季一
|
21.24%
|
18.98%
|
23.58%
|
|
季二
|
20.07%
|
18.65%
|
22.24%
|
|
全部月份
|
21.97%
|
20.52%
|
23.64%
|
|
隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
|
当月-次月
|
-0.75%
|
-1.11%
|
-0.51%
|
|
当月-季一
|
0.58%
|
1.28%
|
-0.06%
|
|
当月-季二
|
1.75%
|
1.60%
|
1.28%
|
|
次月-季一
|
1.32%
|
2.38%
|
0.45%
|
|
次月-季二
|
2.50%
|
2.71%
|
1.79%
|
|
季一-季二
|
1.17%
|
0.33%
|
1.34%
|
四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.618
|
2.448
|
6.94%
|
2.440
|
|
WHV
|
17.77%
|
18.15%
|
-0.38%
|
21.71%
|
|
FIV
|
21.97%
|
23.14%
|
-1.17%
|
23.90%
|
|
FCIV
|
20.52%
|
22.67%
|
-2.15%
|
23.20%
|
|
FPIV
|
23.64%
|
23.64%
|
0.00%
|
24.84%
|
|
C/P Ratio
|
112.78%
|
112.26%
|
0.52%
|
113.27%
|
|
FCIV/FPIV
|
86.72%
|
96.69%
|
-9.97%
|
92.74%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共80个交易日数据
|
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率