一、富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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2/13
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2/12
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.571
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2.524
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0.047
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1.86%
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WHV
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16.28%
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16.46%
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-0.18%
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-1.09%
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2.当月合约
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FIV
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19.16%
|
17.21%
|
1.95%
|
11.33%
|
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FCIV①
|
15.93%
|
12.96%
|
2.97%
|
22.92%
|
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FPIV②
|
22.94%
|
21.44%
|
1.50%
|
7.00%
|
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①/②
|
0.69
|
0.60
|
0.09
|
14.88%
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3.次月合约
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FIV
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19.11%
|
18.04%
|
1.07%
|
5.93%
|
|
FCIV①
|
16.45%
|
15.29%
|
1.16%
|
7.59%
|
|
FPIV②
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22.33%
|
20.92%
|
1.41%
|
6.74%
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①/②
|
0.74
|
0.73
|
0.01
|
0.79%
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4.第1季月合约
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FIV
|
19.81%
|
17.79%
|
2.02%
|
11.35%
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FCIV①
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15.15%
|
14.31%
|
0.84%
|
5.87%
|
|
FPIV②
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21.49%
|
20.55%
|
0.94%
|
4.57%
|
|
①/②
|
0.70
|
0.70
|
0.01
|
1.24%
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5.第2季月合约
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FIV
|
17.90%
|
16.23%
|
1.67%
|
10.29%
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FCIV①
|
14.89%
|
13.49%
|
1.40%
|
10.38%
|
|
FPIV②
|
20.74%
|
20.05%
|
0.69%
|
3.44%
|
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①/②
|
0.72
|
0.67
|
0.05
|
6.71%
|
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6.全部合约
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|
FIV
|
19.16%
|
17.32%
|
1.84%
|
10.62%
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|
FCIV①
|
15.97%
|
13.36%
|
2.61%
|
19.54%
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|
FPIV②
|
22.73%
|
21.32%
|
1.41%
|
6.61%
|
|
①/②
|
0.70
|
0.63
|
0.08
|
12.12%
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标的50ETF收盘上涨1.86%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌1.09%，为16.28%。FIV（富融波指）报19.16%，上涨1.84%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨2.61%，FPIV（富融沽指）上涨1.41%。FIV大于WHV
2.88%。所有月份合约的隐含波幅，在75%分位数附近运行，预计会持续一段时间。
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三、富融波指的期限结构
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整体上看，季一-季二之间隐波差最大，为2.01%。结构上看，认购隐波差最大的是次月-季二之间，为1.58%；认沽隐波差最大的是当月-季二之间，为2.27%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。
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合约
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FIV
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FCIV
|
FPIV
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当月
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19.16%
|
15.88%
|
23.00%
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次月
|
19.23%
|
16.48%
|
22.50%
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季一
|
19.91%
|
14.96%
|
21.59%
|
|
季二
|
17.90%
|
14.89%
|
20.74%
|
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全部月份
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19.18%
|
15.92%
|
22.80%
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隐波差
|
FIV
|
FCIV
|
FPIV
|
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当月-次月
|
-0.07%
|
-0.60%
|
0.51%
|
|
当月-季一
|
-0.75%
|
0.92%
|
1.41%
|
|
当月-季二
|
1.26%
|
0.98%
|
2.27%
|
|
次月-季一
|
-0.68%
|
1.52%
|
0.91%
|
|
次月-季二
|
1.33%
|
1.58%
|
1.76%
|
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季一-季二
|
2.01%
|
0.06%
|
0.85%
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四、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.571
|
2.435
|
5.59%
|
2.427
|
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WHV
|
16.28%
|
19.01%
|
-2.73%
|
22.15%
|
|
FIV
|
19.16%
|
23.30%
|
-4.14%
|
24.07%
|
|
FCIV
|
15.97%
|
23.48%
|
-7.51%
|
23.44%
|
|
FPIV
|
22.73%
|
22.95%
|
-0.22%
|
24.93%
|
|
C/P Ratio
|
110.49%
|
111.62%
|
-1.13%
|
112.63%
|
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FCIV/FPIV
|
69.84%
|
97.75%
|
-27.90%
|
93.31%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共73个交易日数据
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率