一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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5/12
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5/11
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.86
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2.863
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-0.003
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-0.10%
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WHV
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15.29%
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15.81%
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-0.52%
|
-3.29%
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2.当月合约
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FIV
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15.81%
|
15.73%
|
0.08%
|
0.51%
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FCIV①
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10.86%
|
11.22%
|
-0.36%
|
-3.21%
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FPIV②
|
21.33%
|
21.28%
|
0.05%
|
0.23%
|
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①/②
|
0.51
|
0.53
|
-0.02
|
-3.44%
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3.次月合约
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FIV
|
17.99%
|
17.89%
|
0.10%
|
0.56%
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FCIV①
|
12.68%
|
13.52%
|
-0.84%
|
-6.21%
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FPIV②
|
23.26%
|
22.72%
|
0.54%
|
2.38%
|
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①/②
|
0.55
|
0.60
|
-0.05
|
-8.39%
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4.第1季月合约
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FIV
|
18.59%
|
18.78%
|
-0.19%
|
-1.01%
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FCIV①
|
13.11%
|
12.91%
|
0.20%
|
1.55%
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FPIV②
|
24.72%
|
24.10%
|
0.62%
|
2.57%
|
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①/②
|
0.53
|
0.54
|
-0.01
|
-1.00%
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5.第2季月合约
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FIV
|
18.72%
|
17.75%
|
0.97%
|
5.46%
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FCIV①
|
10.84%
|
10.69%
|
0.15%
|
1.40%
|
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FPIV②
|
25.54%
|
24.82%
|
0.72%
|
2.90%
|
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①/②
|
0.42
|
0.43
|
-0.01
|
-1.46%
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6.全部合约
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FIV
|
16.30%
|
16.24%
|
0.06%
|
0.37%
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FCIV①
|
11.27%
|
11.71%
|
-0.44%
|
-3.76%
|
|
FPIV②
|
21.90%
|
21.75%
|
0.15%
|
0.69%
|
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①/②
|
0.51
|
0.54
|
-0.02
|
-4.42%
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标的50ETF收盘下跌0.10%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.52%，为15.29%。FIV（富融波指）报16.30%，上涨0.06%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌0.44%，FPIV（富融沽指）上涨0.15%。FIV大于WHV 1.01%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.86
|
2.939
|
-2.69%
|
2.917
|
|
WHV
|
15.29%
|
15.63%
|
-0.34%
|
17.45%
|
|
FIV
|
16.30%
|
16.86%
|
-0.56%
|
18.44%
|
|
FCIV
|
11.27%
|
14.70%
|
-3.43%
|
16.35%
|
|
FPIV
|
21.90%
|
19.95%
|
1.95%
|
21.10%
|
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C/P Ratio
|
109.09%
|
117.82%
|
-8.73%
|
119.97%
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FCIV/FPIV
|
51.35%
|
79.78%
|
-28.43%
|
79.70%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共191个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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2.55-3.1
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2.6-3
|
2.65-2.95
|
2.7-2.9
|
2.75-2.85
|
|
历史波动率
|
15.29%
|
99.52%
|
93.74%
|
83.42%
|
64.13%
|
35.21%
|
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CALL平均波动率
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10.86%
|
99.99%
|
98.50%
|
92.01%
|
73.15%
|
39.94%
|
|
PUT平均波动率
|
21.33%
|
96.48%
|
85.17%
|
72.43%
|
53.44%
|
28.55%
|
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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小于2.72
|
大于2.72
|
2.72-3
|
小于3
|
大于3
|
|
历史波动率
|
15.29%
|
4.90%
|
95.10%
|
89.32%
|
94.22%
|
5.78%
|
|
CALL平均波动率
|
10.86%
|
0.99%
|
99.01%
|
97.68%
|
98.67%
|
1.33%
|
|
PUT平均波动率
|
21.33%
|
11.78%
|
88.22%
|
75.26%
|
87.04%
|
12.96%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
