富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。

6.全部合约

FIV

14.35%

15.17%

-0.82%

-5.41%

FCIV①

11.53%

13.13%

-1.60%

-12.19%

FPIV②

17.41%

17.32%

0.09%

0.52%

①/②

0.66

0.76

-0.10

-12.64%

标的50ETF收盘上涨1.25%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.66%，为16.90%。FIV（富融波指）报14.35%，下跌0.82%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌1.60%，FPIV（富融沽指）上涨0.09%。FIV小于WHV 2.55%。所有月份合约的隐含波幅，低位运行，预计会持续一段时间。

指标

当前值

中位数

距中位数

平均值

50ETF收盘价格

2.433

2.428

0.21%

2.420

WHV

16.90%

20.48%

-3.58%

22.81%

FIV

14.35%

23.65%

-9.30%

24.89%

FCIV

11.53%

24.26%

-12.73%

24.51%

FPIV

17.41%

23.89%

-6.48%

25.49%

C/P Ratio

104.64%

112.68%

-8.03%

113.24%

FCIV/FPIV

66.04%

98.68%

-32.64%

95.82%

统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共65个交易日数据

整体上看，当月-季一之间隐波差最大，为-3.36%。结构上看，认购隐波差最大的是当月-季二之间，为-2.61%；认沽隐波差最大的是当月-季一之间，为-2.99%。水平价差、跨期套利、波动率套利策略可重点关注。

合约

FIV

FCIV

FPIV

当月

13.95%

11.13%

17.01%

次月

16.02%

13.51%

18.41%

季一

17.31%

13.16%

20.00%

季二

16.81%

13.74%

19.69%

全部月份

14.35%

11.53%

17.41%

隐波差

FIV

FCIV

FPIV

当月-次月

-2.07%

-2.38%

-1.40%

当月-季一

-3.36%

-2.03%

-2.99%

当月-季二

-2.86%

-2.61%

-2.68%

次月-季一

-1.29%

0.35%

-1.58%

次月-季二

-0.79%

-0.23%

-1.28%

季一-季二

0.50%

-0.58%

0.31%

50ETF2月期权

波动率↓价格→

2.1-2.6

2.15-2.55

2.2-2.5

2.25-2.45

2.3-2.4

历史波动率

16.90%

90.24%

81.49%

67.98%

49.26%

25.98%

CALL平均波动率

6.72%

99.95%

99.00%

91.07%

63.48%

24.68%

PUT平均波动率

18.50%

87.96%

78.76%

65.22%

46.99%

24.69%

50ETF2月期权

波动率↓价格→

小于2.19

大于2.19

2.19-2.68

小于2.68

大于2.68

历史波动率

16.90%

1.91%

98.09%

95.06%

96.97%

3.03%

CALL平均波动率

6.72%

0.00%

100.00%

100.00%

100.00%

0.00%

PUT平均波动率

18.50%

2.91%

97.09%

92.75%

95.67%

4.33%