一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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4/22
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4/21
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.79
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2.771
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0.019
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0.69%
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WHV
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21.54%
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22.53%
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-0.99%
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-4.39%
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2.当月合约
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FIV
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到期
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26.97%
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-
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-
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FCIV①
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到期
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16.90%
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-
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-
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FPIV②
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到期
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37.14%
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-
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-
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①/②
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-
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0.46
|
-
|
-
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3.次月合约
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FIV
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17.76%
|
19.10%
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-1.34%
|
-7.02%
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FCIV①
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10.04%
|
11.99%
|
-1.95%
|
-16.26%
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FPIV②
|
25.83%
|
26.42%
|
-0.59%
|
-2.23%
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①/②
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0.39
|
0.45
|
-0.07
|
-14.35%
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4.第1季月合约
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FIV
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20.01%
|
21.02%
|
-1.01%
|
-4.80%
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FCIV①
|
13.96%
|
14.85%
|
-0.89%
|
-5.99%
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FPIV②
|
27.98%
|
28.15%
|
-0.17%
|
-0.60%
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①/②
|
0.50
|
0.53
|
-0.03
|
-5.42%
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5.第2季月合约
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FIV
|
20.91%
|
21.99%
|
-1.08%
|
-4.91%
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FCIV①
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12.94%
|
14.81%
|
-1.87%
|
-12.63%
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FPIV②
|
28.66%
|
28.49%
|
0.17%
|
0.60%
|
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①/②
|
0.45
|
0.52
|
-0.07
|
-13.14%
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6.全部合约
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FIV
|
18.09%
|
22.96%
|
-4.87%
|
-21.21%
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FCIV①
|
10.67%
|
14.89%
|
-4.22%
|
-28.34%
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FPIV②
|
26.14%
|
32.49%
|
-6.35%
|
-19.54%
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①/②
|
0.41
|
0.46
|
-0.05
|
-10.93%
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标的50ETF收盘上涨0.69%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.99%，为21.54%。FIV（富融波指）报18.09%，下跌4.87%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌4.22%，FPIV（富融沽指）下跌6.35%。FIV小于WHV 3.45%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.79
|
2.951
|
-5.46%
|
2.923
|
|
WHV
|
21.54%
|
15.20%
|
6.34%
|
17.44%
|
|
FIV
|
18.09%
|
16.98%
|
1.11%
|
18.55%
|
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FCIV
|
10.67%
|
15.05%
|
-4.38%
|
16.66%
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|
FPIV
|
26.14%
|
19.46%
|
6.68%
|
20.97%
|
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C/P Ratio
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106.06%
|
118.04%
|
-11.98%
|
120.01%
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FCIV/FPIV
|
40.28%
|
81.02%
|
-40.74%
|
81.58%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共180个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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2.45-2.95
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2.5-2.9
|
2.55-2.85
|
2.6-2.8
|
2.65-2.75
|
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历史波动率
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21.54%
|
77.27%
|
66.89%
|
53.63%
|
37.62%
|
19.42%
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CALL平均波动率
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10.04%
|
96.36%
|
89.31%
|
75.13%
|
53.42%
|
27.23%
|
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PUT平均波动率
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25.83%
|
70.51%
|
60.06%
|
47.45%
|
32.89%
|
16.85%
|
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50ETF5月期权
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波动率↓价格→
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小于2.65
|
大于2.65
|
2.65-2.93
|
小于2.93
|
大于2.93
|
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历史波动率
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21.54%
|
22.10%
|
77.90%
|
54.67%
|
76.77%
|
23.23%
|
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CALL平均波动率
|
10.04%
|
4.94%
|
95.06%
|
89.23%
|
94.18%
|
5.82%
|
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PUT平均波动率
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25.83%
|
26.07%
|
73.93%
|
46.84%
|
72.91%
|
27.09%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
