一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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4/17
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4/16
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.793
|
2.753
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0.040
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1.45%
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WHV
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23.84%
|
24.01%
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-0.17%
|
-0.71%
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2.当月合约
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FIV
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15.96%
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19.48%
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-3.52%
|
-18.07%
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FCIV①
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8.04%
|
16.55%
|
-8.51%
|
-51.42%
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FPIV②
|
27.38%
|
22.95%
|
4.43%
|
19.30%
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①/②
|
0.29
|
0.72
|
-0.43
|
-59.28%
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3.次月合约
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FIV
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17.98%
|
19.15%
|
-1.17%
|
-6.11%
|
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FCIV①
|
12.20%
|
14.28%
|
-2.08%
|
-14.57%
|
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FPIV②
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25.08%
|
24.24%
|
0.84%
|
3.47%
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①/②
|
0.49
|
0.59
|
-0.10
|
-17.43%
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4.第1季月合约
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FIV
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19.91%
|
21.12%
|
-1.21%
|
-5.73%
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FCIV①
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15.56%
|
17.05%
|
-1.49%
|
-8.74%
|
|
FPIV②
|
26.86%
|
26.74%
|
0.12%
|
0.45%
|
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①/②
|
0.58
|
0.64
|
-0.06
|
-9.15%
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5.第2季月合约
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FIV
|
21.34%
|
22.52%
|
-1.18%
|
-5.24%
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FCIV①
|
15.93%
|
17.14%
|
-1.21%
|
-7.06%
|
|
FPIV②
|
28.67%
|
28.08%
|
0.59%
|
2.10%
|
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①/②
|
0.56
|
0.61
|
-0.05
|
-8.97%
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6.全部合约
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FIV
|
16.84%
|
19.53%
|
-2.69%
|
-13.77%
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FCIV①
|
10.35%
|
16.10%
|
-5.75%
|
-35.71%
|
|
FPIV②
|
26.76%
|
23.60%
|
3.16%
|
13.39%
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①/②
|
0.39
|
0.68
|
-0.30
|
-43.31%
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标的50ETF收盘上涨1.45%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.17%，为23.84%。FIV（富融波指）报16.84%，下跌2.69%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌5.75%，FPIV（富融沽指）上涨3.16%。FIV小于WHV 7%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.793
|
2.959
|
-5.61%
|
2.925
|
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WHV
|
23.84%
|
15.10%
|
8.74%
|
17.36%
|
|
FIV
|
16.84%
|
16.86%
|
-0.02%
|
18.51%
|
|
FCIV
|
10.35%
|
15.08%
|
-4.73%
|
16.72%
|
|
FPIV
|
26.76%
|
19.41%
|
7.35%
|
20.82%
|
|
C/P Ratio
|
138.44%
|
118.28%
|
20.16%
|
120.22%
|
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FCIV/FPIV
|
36.35%
|
81.31%
|
-44.95%
|
82.26%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共177个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
23.84%
|
97.02%
|
88.76%
|
71.09%
|
45.91%
|
20.95%
|
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CALL平均波动率
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8.04%
|
100.00%
|
99.98%
|
95.05%
|
39.51%
|
1.59%
|
|
PUT平均波动率
|
27.38%
|
94.95%
|
85.47%
|
68.53%
|
45.60%
|
22.03%
|
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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小于2.65
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大于2.65
|
2.65-2.93
|
小于2.93
|
大于2.93
|
|
历史波动率
|
23.84%
|
3.30%
|
96.70%
|
92.69%
|
95.98%
|
4.02%
|
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CALL平均波动率
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8.04%
|
0.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
0.00%
|
|
PUT平均波动率
|
27.38%
|
5.47%
|
94.53%
|
88.14%
|
93.61%
|
6.39%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
