一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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4/16
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4/15
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.753
|
2.751
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0.002
|
0.07%
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WHV
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24.01%
|
24.26%
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-0.25%
|
-1.03%
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2.当月合约
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FIV
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19.48%
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19.80%
|
-0.32%
|
-1.62%
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FCIV①
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16.55%
|
16.63%
|
-0.08%
|
-0.48%
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FPIV②
|
22.95%
|
23.78%
|
-0.83%
|
-3.49%
|
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①/②
|
0.72
|
0.70
|
0.02
|
3.12%
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3.次月合约
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FIV
|
19.15%
|
19.42%
|
-0.27%
|
-1.39%
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FCIV①
|
14.28%
|
14.28%
|
0.00%
|
0.00%
|
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FPIV②
|
24.24%
|
25.35%
|
-1.11%
|
-4.38%
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①/②
|
0.59
|
0.56
|
0.03
|
4.58%
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4.第1季月合约
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FIV
|
21.12%
|
21.86%
|
-0.74%
|
-3.39%
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FCIV①
|
17.05%
|
17.02%
|
0.03%
|
0.18%
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FPIV②
|
26.74%
|
26.85%
|
-0.11%
|
-0.41%
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①/②
|
0.64
|
0.63
|
0.00
|
0.59%
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5.第2季月合约
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FIV
|
22.52%
|
22.32%
|
0.20%
|
0.90%
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FCIV①
|
17.14%
|
17.35%
|
-0.21%
|
-1.21%
|
|
FPIV②
|
28.08%
|
27.80%
|
0.28%
|
1.01%
|
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①/②
|
0.61
|
0.62
|
-0.01
|
-2.20%
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6.全部合约
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FIV
|
19.53%
|
19.88%
|
-0.35%
|
-1.76%
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FCIV①
|
16.10%
|
16.22%
|
-0.12%
|
-0.74%
|
|
FPIV②
|
23.60%
|
24.46%
|
-0.86%
|
-3.52%
|
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①/②
|
0.68
|
0.66
|
0.02
|
2.88%
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标的50ETF收盘上涨0.07%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.25%，为24.01%。FIV（富融波指）报19.53%，下跌0.35%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌0.12%，FPIV（富融沽指）下跌0.86%。FIV小于WHV 4.48%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.753
|
2.960
|
-6.99%
|
2.926
|
|
WHV
|
24.01%
|
15.03%
|
8.98%
|
17.32%
|
|
FIV
|
19.53%
|
16.87%
|
2.66%
|
18.52%
|
|
FCIV
|
16.10%
|
15.10%
|
1.00%
|
16.76%
|
|
FPIV
|
23.60%
|
19.36%
|
4.24%
|
20.78%
|
|
C/P Ratio
|
115.08%
|
118.19%
|
-3.11%
|
120.12%
|
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FCIV/FPIV
|
68.13%
|
81.36%
|
-13.23%
|
82.52%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共176个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
|
2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
24.01%
|
89.23%
|
73.61%
|
51.41%
|
28.86%
|
11.79%
|
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CALL平均波动率
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16.55%
|
96.38%
|
82.02%
|
52.05%
|
21.25%
|
5.08%
|
|
PUT平均波动率
|
22.95%
|
90.25%
|
74.56%
|
51.48%
|
28.08%
|
11.02%
|
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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小于2.62
|
大于2.62
|
2.62-2.89
|
小于2.89
|
大于2.89
|
|
历史波动率
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24.01%
|
4.78%
|
95.22%
|
89.57%
|
94.35%
|
5.65%
|
|
CALL平均波动率
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16.55%
|
0.78%
|
99.22%
|
98.14%
|
98.93%
|
1.07%
|
|
PUT平均波动率
|
22.95%
|
4.06%
|
95.94%
|
91.07%
|
95.14%
|
4.86%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
