一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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4/7
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4/3
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.743
|
2.694
|
0.049
|
1.82%
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WHV
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26.51%
|
26.89%
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-0.38%
|
-1.41%
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2.当月合约
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FIV
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26.99%
|
28.75%
|
-1.76%
|
-6.12%
|
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FCIV①
|
23.25%
|
25.42%
|
-2.17%
|
-8.54%
|
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FPIV②
|
31.20%
|
32.28%
|
-1.08%
|
-3.35%
|
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①/②
|
0.75
|
0.79
|
-0.04
|
-5.37%
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3.次月合约
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FIV
|
25.37%
|
27.93%
|
-2.56%
|
-9.17%
|
|
FCIV①
|
20.84%
|
23.65%
|
-2.81%
|
-11.88%
|
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FPIV②
|
28.80%
|
31.65%
|
-2.85%
|
-9.00%
|
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①/②
|
0.72
|
0.75
|
-0.02
|
-3.16%
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4.第1季月合约
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|
FIV
|
26.14%
|
28.01%
|
-1.87%
|
-6.68%
|
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FCIV①
|
23.25%
|
25.81%
|
-2.56%
|
-9.92%
|
|
FPIV②
|
28.90%
|
30.62%
|
-1.72%
|
-5.62%
|
|
①/②
|
0.80
|
0.84
|
-0.04
|
-4.56%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
26.24%
|
27.60%
|
-1.36%
|
-4.93%
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FCIV①
|
22.64%
|
24.63%
|
-1.99%
|
-8.08%
|
|
FPIV②
|
29.01%
|
30.67%
|
-1.66%
|
-5.41%
|
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①/②
|
0.78
|
0.80
|
-0.02
|
-2.82%
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6.全部合约
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FIV
|
26.80%
|
28.63%
|
-1.83%
|
-6.39%
|
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FCIV①
|
23.09%
|
25.31%
|
-2.22%
|
-8.77%
|
|
FPIV②
|
30.82%
|
32.14%
|
-1.32%
|
-4.11%
|
|
①/②
|
0.75
|
0.79
|
-0.04
|
-4.86%
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标的50ETF收盘上涨1.82%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.38%，为26.51%。FIV（富融波指）报26.80%，下跌1.83%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.22%，FPIV（富融沽指）下跌1.32%。FIV大于WHV 0.29%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.743
|
2.968
|
-7.58%
|
2.935
|
|
WHV
|
26.51%
|
14.72%
|
11.79%
|
16.95%
|
|
FIV
|
26.80%
|
16.43%
|
10.37%
|
18.37%
|
|
FCIV
|
23.09%
|
15.02%
|
8.07%
|
16.71%
|
|
FPIV
|
30.82%
|
19.07%
|
11.75%
|
20.53%
|
|
C/P Ratio
|
107.15%
|
119.48%
|
-12.33%
|
120.50%
|
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FCIV/FPIV
|
74.95%
|
82.33%
|
-7.38%
|
83.22%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共168个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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2.55-3.1
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2.6-3
|
2.65-2.95
|
2.7-2.9
|
2.75-2.85
|
|
历史波动率
|
26.51%
|
90.13%
|
79.26%
|
65.16%
|
46.54%
|
24.29%
|
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CALL平均波动率
|
23.25%
|
93.45%
|
84.34%
|
70.66%
|
51.25%
|
27.00%
|
|
PUT平均波动率
|
31.20%
|
84.92%
|
72.30%
|
58.23%
|
40.92%
|
21.14%
|
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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小于2.61
|
大于2.61
|
2.61-2.88
|
小于2.88
|
大于2.88
|
|
历史波动率
|
26.51%
|
17.00%
|
83.00%
|
64.81%
|
81.80%
|
18.20%
|
|
CALL平均波动率
|
23.25%
|
13.82%
|
86.18%
|
71.15%
|
84.97%
|
15.03%
|
|
PUT平均波动率
|
31.20%
|
20.87%
|
79.13%
|
57.11%
|
77.98%
|
22.02%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
