一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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4/1
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3/31
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.671
|
2.675
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-0.004
|
-0.15%
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WHV
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27.69%
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28.23%
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-0.54%
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-1.91%
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2.当月合约
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FIV
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29.49%
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31.41%
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-1.92%
|
-6.11%
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FCIV①
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25.27%
|
28.29%
|
-3.02%
|
-10.68%
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FPIV②
|
34.08%
|
35.17%
|
-1.09%
|
-3.10%
|
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①/②
|
0.74
|
0.80
|
-0.06
|
-7.82%
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3.次月合约
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FIV
|
28.00%
|
29.60%
|
-1.60%
|
-5.41%
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FCIV①
|
23.92%
|
26.02%
|
-2.10%
|
-8.07%
|
|
FPIV②
|
32.30%
|
33.03%
|
-0.73%
|
-2.21%
|
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①/②
|
0.74
|
0.79
|
-0.05
|
-5.99%
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4.第1季月合约
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FIV
|
28.48%
|
29.58%
|
-1.10%
|
-3.72%
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FCIV①
|
26.08%
|
27.30%
|
-1.22%
|
-4.47%
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FPIV②
|
31.68%
|
32.13%
|
-0.45%
|
-1.40%
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①/②
|
0.82
|
0.85
|
-0.03
|
-3.11%
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5.第2季月合约
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FIV
|
27.75%
|
28.67%
|
-0.92%
|
-3.21%
|
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FCIV①
|
24.60%
|
25.68%
|
-1.08%
|
-4.21%
|
|
FPIV②
|
30.86%
|
31.45%
|
-0.59%
|
-1.88%
|
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①/②
|
0.80
|
0.82
|
-0.02
|
-2.37%
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6.全部合约
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FIV
|
29.31%
|
31.16%
|
-1.85%
|
-5.94%
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FCIV①
|
25.22%
|
28.09%
|
-2.87%
|
-10.22%
|
|
FPIV②
|
33.80%
|
34.82%
|
-1.02%
|
-2.93%
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|
①/②
|
0.75
|
0.81
|
-0.06
|
-7.51%
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标的50ETF收盘下跌0.15%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.54%，为27.69%。FIV（富融波指）报29.31%，下跌1.85%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.87%，FPIV（富融沽指）下跌1.02%。FIV大于WHV 1.62%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.671
|
2.972
|
-10.13%
|
2.939
|
|
WHV
|
27.69%
|
14.58%
|
13.11%
|
16.77%
|
|
FIV
|
29.31%
|
16.10%
|
13.21%
|
18.20%
|
|
FCIV
|
25.22%
|
14.80%
|
10.42%
|
16.57%
|
|
FPIV
|
33.80%
|
18.75%
|
15.05%
|
20.34%
|
|
C/P Ratio
|
109.13%
|
119.84%
|
-10.71%
|
120.74%
|
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FCIV/FPIV
|
74.63%
|
82.34%
|
-7.71%
|
83.30%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共165个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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2.55-3.1
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2.6-3
|
2.65-2.95
|
2.7-2.9
|
2.75-2.85
|
|
历史波动率
|
27.69%
|
74.49%
|
61.73%
|
47.99%
|
32.76%
|
16.60%
|
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CALL平均波动率
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25.27%
|
77.08%
|
64.40%
|
50.12%
|
34.19%
|
17.30%
|
|
PUT平均波动率
|
34.08%
|
68.04%
|
55.15%
|
42.63%
|
29.03%
|
14.70%
|
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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小于2.54
|
大于2.54
|
2.54-2.8
|
小于2.8
|
大于2.8
|
|
历史波动率
|
27.69%
|
22.00%
|
78.00%
|
54.87%
|
76.87%
|
23.13%
|
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CALL平均波动率
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25.27%
|
19.87%
|
80.13%
|
59.09%
|
78.96%
|
21.04%
|
|
PUT平均波动率
|
34.08%
|
26.52%
|
73.48%
|
45.95%
|
72.47%
|
27.53%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
