一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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3/30
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3/27
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.68
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2.692
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-0.012
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-0.45%
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WHV
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28.44%
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28.55%
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-0.11%
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-0.39%
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2.当月合约
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FIV
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33.91%
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33.37%
|
0.54%
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1.62%
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FCIV①
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31.23%
|
29.93%
|
1.30%
|
4.34%
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FPIV②
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36.67%
|
37.87%
|
-1.20%
|
-3.17%
|
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①/②
|
0.85
|
0.79
|
0.06
|
7.76%
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3.次月合约
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FIV
|
31.38%
|
31.67%
|
-0.29%
|
-0.92%
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FCIV①
|
27.62%
|
27.64%
|
-0.02%
|
-0.07%
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FPIV②
|
34.68%
|
35.57%
|
-0.89%
|
-2.50%
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①/②
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0.80
|
0.78
|
0.02
|
2.49%
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4.第1季月合约
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FIV
|
30.46%
|
30.56%
|
-0.10%
|
-0.33%
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FCIV①
|
27.99%
|
27.69%
|
0.30%
|
1.08%
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FPIV②
|
33.81%
|
34.16%
|
-0.35%
|
-1.02%
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①/②
|
0.83
|
0.81
|
0.02
|
2.13%
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5.第2季月合约
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FIV
|
29.36%
|
29.50%
|
-0.14%
|
-0.47%
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FCIV①
|
26.43%
|
25.86%
|
0.57%
|
2.20%
|
|
FPIV②
|
32.59%
|
32.98%
|
-0.39%
|
-1.18%
|
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①/②
|
0.81
|
0.78
|
0.03
|
3.43%
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6.全部合约
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FIV
|
33.60%
|
33.10%
|
0.50%
|
1.51%
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FCIV①
|
30.92%
|
29.70%
|
1.22%
|
4.11%
|
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FPIV②
|
36.44%
|
37.52%
|
-1.08%
|
-2.88%
|
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①/②
|
0.85
|
0.79
|
0.06
|
7.19%
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标的50ETF收盘下跌0.45%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.11%，为28.44%。FIV（富融波指）报33.60%，上涨0.50%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨1.22%，FPIV（富融沽指）下跌1.08%。FIV大于WHV 5.16%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.68
|
2.975
|
-9.92%
|
2.942
|
|
WHV
|
28.44%
|
14.50%
|
13.94%
|
16.63%
|
|
FIV
|
33.60%
|
16.00%
|
17.60%
|
18.06%
|
|
FCIV
|
30.92%
|
14.79%
|
16.13%
|
16.44%
|
|
FPIV
|
36.44%
|
18.52%
|
17.92%
|
20.16%
|
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C/P Ratio
|
103.24%
|
120.19%
|
-16.95%
|
120.83%
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FCIV/FPIV
|
84.78%
|
82.76%
|
2.02%
|
83.37%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共163个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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2.55-3.1
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2.6-3
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2.65-2.95
|
2.7-2.9
|
2.75-2.85
|
|
历史波动率
|
28.44%
|
73.62%
|
60.73%
|
47.32%
|
32.39%
|
16.45%
|
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CALL平均波动率
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31.23%
|
70.54%
|
57.54%
|
44.67%
|
30.51%
|
15.47%
|
|
PUT平均波动率
|
36.67%
|
64.86%
|
51.88%
|
40.02%
|
27.21%
|
13.77%
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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小于2.55
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大于2.55
|
2.55-2.81
|
小于2.81
|
大于2.81
|
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历史波动率
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28.44%
|
23.63%
|
76.37%
|
51.66%
|
75.28%
|
24.72%
|
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CALL平均波动率
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31.23%
|
25.65%
|
74.35%
|
47.67%
|
73.31%
|
26.69%
|
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PUT平均波动率
|
36.67%
|
28.87%
|
71.13%
|
41.33%
|
70.20%
|
29.80%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
