一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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3/25
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3/24
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.687
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2.627
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0.060
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2.28%
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WHV
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27.38%
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26.76%
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0.62%
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2.32%
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2.当月合约
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FIV
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到期
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41.98%
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-
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-
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FCIV①
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到期
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34.35%
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-
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-
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FPIV②
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到期
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53.17%
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-
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-
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①/②
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-
|
0.65
|
-
|
-
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3.次月合约
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FIV
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32.18%
|
34.16%
|
-1.98%
|
-5.80%
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FCIV①
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29.28%
|
32.89%
|
-3.61%
|
-10.98%
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FPIV②
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37.25%
|
36.20%
|
1.05%
|
2.90%
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①/②
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0.79
|
0.91
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-0.12
|
-13.49%
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4.第1季月合约
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FIV
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30.70%
|
31.95%
|
-1.25%
|
-3.91%
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FCIV①
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28.33%
|
30.29%
|
-1.96%
|
-6.47%
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FPIV②
|
34.83%
|
34.30%
|
0.53%
|
1.55%
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①/②
|
0.81
|
0.88
|
-0.07
|
-7.89%
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5.第2季月合约
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FIV
|
28.59%
|
29.23%
|
-0.64%
|
-2.19%
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FCIV①
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26.04%
|
27.59%
|
-1.55%
|
-5.62%
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FPIV②
|
33.01%
|
31.90%
|
1.11%
|
3.48%
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①/②
|
0.79
|
0.86
|
-0.08
|
-8.79%
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6.全部合约
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FIV
|
32.00%
|
37.84%
|
-5.84%
|
-15.43%
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FCIV①
|
29.15%
|
33.46%
|
-4.31%
|
-12.88%
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FPIV②
|
37.02%
|
46.27%
|
-9.25%
|
-19.99%
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①/②
|
0.79
|
0.72
|
0.06
|
8.89%
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标的50ETF收盘上涨2.28%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.62%，为27.38%。FIV（富融波指）报32.00%，下跌5.84%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌4.31%，FPIV（富融沽指）下跌9.25%。FIV大于WHV 4.62%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.687
|
2.978
|
-9.77%
|
2.947
|
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WHV
|
27.38%
|
14.47%
|
12.91%
|
16.41%
|
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FIV
|
32.00%
|
15.83%
|
16.17%
|
17.77%
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FCIV
|
29.15%
|
14.62%
|
14.53%
|
16.19%
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FPIV
|
37.02%
|
18.17%
|
18.85%
|
19.85%
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C/P Ratio
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174.74%
|
120.22%
|
54.52%
|
120.92%
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FCIV/FPIV
|
78.76%
|
83.17%
|
-4.41%
|
83.42%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共160个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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2.75-3.5
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2.8-3.4
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2.85-3.3
|
2.9-3.2
|
2.95-3.1
|
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历史波动率
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27.38%
|
37.97%
|
29.26%
|
21.53%
|
14.66%
|
7.94%
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CALL平均波动率
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29.28%
|
38.70%
|
30.39%
|
22.82%
|
15.78%
|
8.58%
|
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PUT平均波动率
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37.25%
|
40.59%
|
33.36%
|
26.09%
|
18.47%
|
9.98%
|
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50ETF4月期权
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波动率↓价格→
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小于2.55
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大于2.55
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2.55-2.82
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小于2.82
|
大于2.82
|
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历史波动率
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27.38%
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24.94%
|
75.06%
|
49.06%
|
74.00%
|
26.00%
|
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CALL平均波动率
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29.28%
|
26.35%
|
73.65%
|
46.28%
|
72.63%
|
27.37%
|
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PUT平均波动率
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37.25%
|
30.95%
|
69.05%
|
37.23%
|
68.19%
|
31.81%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
