一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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3/4
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3/3
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.939
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2.907
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0.032
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1.10%
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WHV
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25.05%
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25.93%
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-0.88%
|
-3.39%
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2.当月合约
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FIV
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20.09%
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20.14%
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-0.05%
|
-0.25%
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FCIV①
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18.69%
|
18.99%
|
-0.30%
|
-1.58%
|
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FPIV②
|
21.74%
|
21.43%
|
0.31%
|
1.45%
|
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①/②
|
0.86
|
0.89
|
-0.03
|
-2.98%
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3.次月合约
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FIV
|
20.40%
|
20.02%
|
0.38%
|
1.90%
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FCIV①
|
18.26%
|
18.70%
|
-0.44%
|
-2.35%
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FPIV②
|
22.58%
|
21.45%
|
1.13%
|
5.27%
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①/②
|
0.81
|
0.87
|
-0.06
|
-7.24%
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4.第1季月合约
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FIV
|
20.87%
|
20.56%
|
0.31%
|
1.51%
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FCIV①
|
18.86%
|
19.01%
|
-0.15%
|
-0.79%
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FPIV②
|
22.83%
|
21.90%
|
0.93%
|
4.25%
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①/②
|
0.83
|
0.87
|
-0.04
|
-4.83%
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5.第2季月合约
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FIV
|
20.90%
|
20.69%
|
0.21%
|
1.01%
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FCIV①
|
18.31%
|
18.76%
|
-0.45%
|
-2.40%
|
|
FPIV②
|
23.06%
|
22.82%
|
0.24%
|
1.05%
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①/②
|
0.79
|
0.82
|
-0.03
|
-3.41%
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6.全部合约
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FIV
|
20.16%
|
20.16%
|
0.00%
|
0.00%
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FCIV①
|
18.67%
|
18.97%
|
-0.30%
|
-1.58%
|
|
FPIV②
|
21.89%
|
21.48%
|
0.41%
|
1.91%
|
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①/②
|
0.85
|
0.88
|
-0.03
|
-3.42%
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标的50ETF收盘上涨1.10%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.88%，为25.05%。FIV（富融波指）报20.16%，维持不变。结构上看，FCIV（富融购指）下跌0.30%，FPIV（富融沽指）上涨0.41%。FIV小于WHV 4.89%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.939
|
2.987
|
-1.61%
|
2.967
|
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WHV
|
25.05%
|
14.35%
|
10.70%
|
15.50%
|
|
FIV
|
20.16%
|
15.15%
|
5.01%
|
16.04%
|
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FCIV
|
18.67%
|
14.25%
|
4.42%
|
14.52%
|
|
FPIV
|
21.89%
|
17.52%
|
4.37%
|
18.00%
|
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C/P Ratio
|
115.46%
|
121.21%
|
-5.75%
|
121.02%
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FCIV/FPIV
|
85.29%
|
82.75%
|
2.54%
|
83.13%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共145个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF3月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
|
2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
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历史波动率
|
25.05%
|
93.06%
|
84.26%
|
67.83%
|
42.37%
|
22.04%
|
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CALL平均波动率
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18.69%
|
98.46%
|
94.19%
|
81.38%
|
53.66%
|
28.68%
|
|
PUT平均波动率
|
21.74%
|
96.32%
|
89.66%
|
74.55%
|
47.67%
|
25.08%
|
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50ETF3月期权
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波动率↓价格→
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小于2.79
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大于2.79
|
2.79-3.09
|
小于3.09
|
大于3.09
|
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历史波动率
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25.05%
|
19.67%
|
80.33%
|
59.49%
|
79.16%
|
20.84%
|
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CALL平均波动率
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18.69%
|
12.63%
|
87.37%
|
73.54%
|
86.17%
|
13.83%
|
|
PUT平均波动率
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21.74%
|
16.27%
|
83.73%
|
66.25%
|
82.52%
|
17.48%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
