一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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2/27
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2/26
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.898
|
2.894
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0.004
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0.14%
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WHV
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27.08%
|
26.87%
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0.21%
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0.78%
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2.当月合约
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FIV
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19.92%
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22.98%
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-3.06%
|
-13.32%
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FCIV①
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18.87%
|
22.03%
|
-3.16%
|
-14.34%
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FPIV②
|
21.13%
|
24.02%
|
-2.89%
|
-12.03%
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①/②
|
0.89
|
0.92
|
-0.02
|
-2.63%
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3.次月合约
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FIV
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20.36%
|
-
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-
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新挂合约
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FCIV①
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18.79%
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-
|
-
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新挂合约
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FPIV②
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21.79%
|
-
|
-
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新挂合约
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①/②
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0.86
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-
|
-
|
新挂合约
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4.第1季月合约
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FIV
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21.12%
|
23.14%
|
-2.02%
|
-8.73%
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FCIV①
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19.43%
|
21.66%
|
-2.23%
|
-10.30%
|
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FPIV②
|
22.77%
|
24.60%
|
-1.83%
|
-7.44%
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①/②
|
0.85
|
0.88
|
-0.03
|
-3.09%
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5.第2季月合约
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FIV
|
21.17%
|
23.08%
|
-1.91%
|
-8.28%
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FCIV①
|
19.41%
|
21.43%
|
-2.02%
|
-9.43%
|
|
FPIV②
|
23.19%
|
24.90%
|
-1.71%
|
-6.87%
|
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①/②
|
0.84
|
0.86
|
-0.02
|
-2.75%
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6.全部合约
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|
FIV
|
20.05%
|
22.99%
|
-2.94%
|
-12.79%
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FCIV①
|
18.91%
|
22.00%
|
-3.09%
|
-14.05%
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|
FPIV②
|
21.33%
|
24.08%
|
-2.75%
|
-11.42%
|
|
①/②
|
0.89
|
0.91
|
-0.03
|
-2.96%
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标的50ETF收盘上涨0.14%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.21%，为27.08%。FIV（富融波指）报20.05%，下跌2.94%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌3.09%，FPIV（富融沽指）下跌2.75%。FIV小于WHV 7.03%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.898
|
2.988
|
-3.00%
|
2.970
|
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WHV
|
27.08%
|
14.34%
|
12.74%
|
15.19%
|
|
FIV
|
20.05%
|
14.98%
|
5.07%
|
15.89%
|
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FCIV
|
18.91%
|
14.15%
|
4.76%
|
14.38%
|
|
FPIV
|
21.33%
|
17.44%
|
3.89%
|
17.86%
|
|
C/P Ratio
|
111.90%
|
121.85%
|
-9.95%
|
121.42%
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FCIV/FPIV
|
88.68%
|
82.16%
|
6.52%
|
83.07%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共141个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF3月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
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历史波动率
|
27.08%
|
84.88%
|
74.25%
|
58.15%
|
36.04%
|
18.51%
|
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CALL平均波动率
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18.87%
|
95.36%
|
88.93%
|
75.18%
|
49.85%
|
26.31%
|
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PUT平均波动率
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21.13%
|
92.83%
|
84.87%
|
69.87%
|
45.17%
|
23.59%
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50ETF3月期权
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波动率↓价格→
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小于2.75
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大于2.75
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2.75-3.04
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小于3.04
|
大于3.04
|
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历史波动率
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27.08%
|
24.31%
|
75.69%
|
50.30%
|
74.61%
|
25.39%
|
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CALL平均波动率
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18.87%
|
15.88%
|
84.12%
|
67.03%
|
82.91%
|
17.09%
|
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PUT平均波动率
|
21.13%
|
18.60%
|
81.40%
|
61.60%
|
80.21%
|
19.79%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
