一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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2/26
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2/25
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.894
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2.899
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-0.005
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-0.17%
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WHV
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26.87%
|
26.41%
|
0.46%
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1.74%
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2.当月合约
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FIV
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到期
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23.24%
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-
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-
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FCIV①
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到期
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28.72%
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-
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-
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FPIV②
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到期
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18.66%
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-
|
-
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①/②
|
-
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1.54
|
-
|
-
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3.次月合约
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FIV
|
22.98%
|
22.23%
|
0.75%
|
3.37%
|
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FCIV①
|
22.03%
|
21.03%
|
1.00%
|
4.76%
|
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FPIV②
|
24.02%
|
23.43%
|
0.59%
|
2.52%
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①/②
|
0.92
|
0.90
|
0.02
|
2.18%
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4.第1季月合约
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FIV
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23.14%
|
22.72%
|
0.42%
|
1.85%
|
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FCIV①
|
21.66%
|
21.05%
|
0.61%
|
2.90%
|
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FPIV②
|
24.60%
|
24.29%
|
0.31%
|
1.28%
|
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①/②
|
0.88
|
0.87
|
0.01
|
1.60%
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5.第2季月合约
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|
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|
FIV
|
23.08%
|
22.68%
|
0.40%
|
1.76%
|
|
FCIV①
|
21.43%
|
20.92%
|
0.51%
|
2.44%
|
|
FPIV②
|
24.90%
|
24.52%
|
0.38%
|
1.55%
|
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①/②
|
0.86
|
0.85
|
0.01
|
0.87%
|
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6.全部合约
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|
FIV
|
22.99%
|
22.78%
|
0.21%
|
0.92%
|
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FCIV①
|
22.00%
|
25.45%
|
-3.45%
|
-13.56%
|
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FPIV②
|
24.08%
|
21.17%
|
2.91%
|
13.75%
|
|
①/②
|
0.91
|
1.20
|
-0.29
|
-24.00%
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标的50ETF收盘下跌0.17%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.46%，为26.87%。FIV（富融波指）报22.99%，上涨0.21%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌3.45%，FPIV（富融沽指）上涨2.91%。FIV小于WHV 3.88%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.894
|
2.988
|
-3.15%
|
2.970
|
|
WHV
|
26.87%
|
14.33%
|
12.54%
|
15.10%
|
|
FIV
|
22.99%
|
14.85%
|
8.14%
|
15.86%
|
|
FCIV
|
22.00%
|
14.13%
|
7.87%
|
14.34%
|
|
FPIV
|
24.08%
|
17.42%
|
6.66%
|
17.83%
|
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C/P Ratio
|
109.90%
|
122.19%
|
-12.29%
|
121.49%
|
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FCIV/FPIV
|
91.35%
|
81.99%
|
9.36%
|
83.03%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共140个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF3月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
|
2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
26.87%
|
84.29%
|
73.60%
|
57.59%
|
35.70%
|
18.32%
|
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CALL平均波动率
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22.03%
|
90.98%
|
82.25%
|
66.86%
|
42.80%
|
22.24%
|
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PUT平均波动率
|
24.02%
|
88.29%
|
78.60%
|
62.78%
|
39.57%
|
20.44%
|
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50ETF3月期权
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波动率↓价格→
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小于2.75
|
大于2.75
|
2.75-3.04
|
小于3.04
|
大于3.04
|
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历史波动率
|
26.87%
|
24.53%
|
75.47%
|
49.86%
|
74.40%
|
25.60%
|
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CALL平均波动率
|
22.03%
|
20.03%
|
79.97%
|
58.77%
|
78.80%
|
21.20%
|
|
PUT平均波动率
|
24.02%
|
22.04%
|
77.96%
|
54.79%
|
76.83%
|
23.17%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
