一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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2/18
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2/17
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.913
|
2.939
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-0.026
|
-0.88%
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WHV
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23.47%
|
22.96%
|
0.51%
|
2.22%
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2.当月合约
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FIV
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17.89%
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15.45%
|
2.44%
|
15.79%
|
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FCIV①
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16.06%
|
10.54%
|
5.52%
|
52.37%
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FPIV②
|
19.71%
|
20.70%
|
-0.99%
|
-4.78%
|
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①/②
|
0.81
|
0.51
|
0.31
|
60.03%
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3.次月合约
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FIV
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18.24%
|
17.46%
|
0.78%
|
4.47%
|
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FCIV①
|
15.94%
|
14.61%
|
1.33%
|
9.10%
|
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FPIV②
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20.12%
|
20.79%
|
-0.67%
|
-3.22%
|
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①/②
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0.79
|
0.70
|
0.09
|
12.74%
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4.第1季月合约
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FIV
|
19.11%
|
18.68%
|
0.43%
|
2.30%
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FCIV①
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17.63%
|
16.46%
|
1.17%
|
7.11%
|
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FPIV②
|
20.73%
|
21.24%
|
-0.51%
|
-2.40%
|
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①/②
|
0.85
|
0.77
|
0.08
|
9.74%
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5.第2季月合约
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FIV
|
19.56%
|
18.32%
|
1.24%
|
6.77%
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FCIV①
|
17.79%
|
15.24%
|
2.55%
|
16.73%
|
|
FPIV②
|
21.46%
|
21.59%
|
-0.13%
|
-0.60%
|
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①/②
|
0.83
|
0.71
|
0.12
|
17.44%
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6.全部合约
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|
FIV
|
18.04%
|
15.99%
|
2.05%
|
12.82%
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FCIV①
|
16.11%
|
11.95%
|
4.16%
|
34.81%
|
|
FPIV②
|
19.88%
|
20.75%
|
-0.87%
|
-4.19%
|
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①/②
|
0.81
|
0.58
|
0.23
|
40.71%
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标的50ETF收盘下跌0.88%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.51%，为23.47%。FIV（富融波指）报18.04%，上涨2.05%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨4.16%，FPIV（富融沽指）下跌0.87%。FIV小于WHV 5.43%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.913
|
2.993
|
-2.67%
|
2.972
|
|
WHV
|
23.47%
|
14.09%
|
9.38%
|
14.64%
|
|
FIV
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18.04%
|
14.76%
|
3.28%
|
15.69%
|
|
FCIV
|
16.11%
|
14.04%
|
2.07%
|
14.20%
|
|
FPIV
|
19.88%
|
17.14%
|
2.74%
|
17.60%
|
|
C/P Ratio
|
94.60%
|
122.21%
|
-27.62%
|
121.89%
|
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FCIV/FPIV
|
81.02%
|
82.33%
|
-1.32%
|
83.34%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共134个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF2月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
23.47%
|
99.66%
|
98.21%
|
91.46%
|
67.41%
|
37.72%
|
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CALL平均波动率
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16.06%
|
100.00%
|
99.93%
|
98.78%
|
84.41%
|
52.34%
|
|
PUT平均波动率
|
19.71%
|
99.94%
|
99.47%
|
95.93%
|
75.58%
|
44.05%
|
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50ETF2月期权
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波动率↓价格→
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小于2.77
|
大于2.77
|
2.77-3.06
|
小于3.06
|
大于3.06
|
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历史波动率
|
23.47%
|
6.99%
|
93.01%
|
84.99%
|
91.99%
|
8.01%
|
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CALL平均波动率
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16.06%
|
1.55%
|
98.45%
|
96.44%
|
97.99%
|
2.01%
|
|
PUT平均波动率
|
19.71%
|
3.94%
|
96.06%
|
91.33%
|
95.27%
|
4.73%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
