一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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2/17
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2/14
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.939
|
2.885
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0.054
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1.87%
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WHV
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22.96%
|
22.57%
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0.39%
|
1.73%
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2.当月合约
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FIV
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15.45%
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16.22%
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-0.77%
|
-4.75%
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FCIV①
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10.54%
|
13.20%
|
-2.66%
|
-20.15%
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FPIV②
|
20.70%
|
19.10%
|
1.60%
|
8.38%
|
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①/②
|
0.51
|
0.69
|
-0.18
|
-26.32%
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3.次月合约
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FIV
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17.46%
|
17.99%
|
-0.53%
|
-2.95%
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FCIV①
|
14.61%
|
15.20%
|
-0.59%
|
-3.88%
|
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FPIV②
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20.79%
|
20.90%
|
-0.11%
|
-0.53%
|
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①/②
|
0.70
|
0.73
|
-0.02
|
-3.37%
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4.第1季月合约
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FIV
|
18.68%
|
18.94%
|
-0.26%
|
-1.37%
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FCIV①
|
16.46%
|
17.01%
|
-0.55%
|
-3.23%
|
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FPIV②
|
21.24%
|
21.34%
|
-0.10%
|
-0.47%
|
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①/②
|
0.77
|
0.80
|
-0.02
|
-2.78%
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5.第2季月合约
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FIV
|
18.32%
|
19.25%
|
-0.93%
|
-4.83%
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FCIV①
|
15.24%
|
17.30%
|
-2.06%
|
-11.91%
|
|
FPIV②
|
21.59%
|
21.68%
|
-0.09%
|
-0.42%
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①/②
|
0.71
|
0.80
|
-0.09
|
-11.54%
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6.全部合约
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FIV
|
15.99%
|
16.63%
|
-0.64%
|
-3.85%
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FCIV①
|
11.95%
|
13.82%
|
-1.87%
|
-13.53%
|
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FPIV②
|
20.75%
|
19.50%
|
1.25%
|
6.41%
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①/②
|
0.58
|
0.71
|
-0.13
|
-18.74%
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标的50ETF收盘上涨1.87%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.39%，为22.96%。FIV（富融波指）报15.99%，下跌0.64%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌1.87%，FPIV（富融沽指）上涨1.25%。FIV小于WHV 6.97%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.939
|
2.993
|
-1.80%
|
2.972
|
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WHV
|
22.96%
|
13.99%
|
8.97%
|
14.57%
|
|
FIV
|
15.99%
|
14.76%
|
1.23%
|
15.68%
|
|
FCIV
|
11.95%
|
14.03%
|
-2.08%
|
14.19%
|
|
FPIV
|
20.75%
|
17.06%
|
3.69%
|
17.58%
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C/P Ratio
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109.08%
|
122.22%
|
-13.15%
|
122.10%
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FCIV/FPIV
|
56.09%
|
82.75%
|
-26.67%
|
83.36%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共133个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF2月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
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历史波动率
|
22.96%
|
99.73%
|
98.15%
|
89.79%
|
62.61%
|
34.44%
|
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CALL平均波动率
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10.54%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.93%
|
89.10%
|
55.77%
|
|
PUT平均波动率
|
20.70%
|
99.91%
|
99.10%
|
92.92%
|
66.83%
|
37.37%
|
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50ETF2月期权
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波动率↓价格→
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小于2.79
|
大于2.79
|
2.79-3.09
|
小于3.09
|
大于3.09
|
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历史波动率
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22.96%
|
7.74%
|
92.26%
|
83.46%
|
91.20%
|
8.80%
|
|
CALL平均波动率
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10.54%
|
0.10%
|
99.90%
|
99.74%
|
99.84%
|
0.16%
|
|
PUT平均波动率
|
20.70%
|
5.73%
|
94.27%
|
87.61%
|
93.33%
|
6.67%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
