一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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2/13
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2/12
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.869
|
2.883
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-0.014
|
-0.49%
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WHV
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22.30%
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22.03%
|
0.27%
|
1.23%
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2.当月合约
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FIV
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17.36%
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16.18%
|
1.18%
|
7.29%
|
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FCIV①
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13.49%
|
10.94%
|
2.55%
|
23.31%
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FPIV②
|
21.27%
|
21.07%
|
0.20%
|
0.95%
|
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①/②
|
0.63
|
0.52
|
0.12
|
22.15%
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|
3.次月合约
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FIV
|
18.51%
|
17.39%
|
1.12%
|
6.44%
|
|
FCIV①
|
15.31%
|
13.36%
|
1.95%
|
14.60%
|
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FPIV②
|
22.28%
|
21.96%
|
0.32%
|
1.46%
|
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①/②
|
0.69
|
0.61
|
0.08
|
12.95%
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4.第1季月合约
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|
FIV
|
19.33%
|
18.20%
|
1.13%
|
6.21%
|
|
FCIV①
|
17.17%
|
16.43%
|
0.74%
|
4.50%
|
|
FPIV②
|
21.49%
|
21.06%
|
0.43%
|
2.04%
|
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①/②
|
0.80
|
0.78
|
0.02
|
2.41%
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5.第2季月合约
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FIV
|
19.83%
|
18.05%
|
1.78%
|
9.86%
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FCIV①
|
17.46%
|
16.08%
|
1.38%
|
8.58%
|
|
FPIV②
|
22.09%
|
20.94%
|
1.15%
|
5.49%
|
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①/②
|
0.79
|
0.77
|
0.02
|
2.93%
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6.全部合约
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FIV
|
17.63%
|
16.46%
|
1.17%
|
7.11%
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FCIV①
|
14.01%
|
11.85%
|
2.16%
|
18.23%
|
|
FPIV②
|
21.44%
|
21.19%
|
0.25%
|
1.18%
|
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①/②
|
0.65
|
0.56
|
0.09
|
16.85%
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标的50ETF收盘下跌0.49%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.27%，为22.30%。FIV（富融波指）报17.63%，上涨1.17%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨2.16%，FPIV（富融沽指）上涨0.25%。FIV小于WHV 4.67%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.869
|
2.994
|
-4.16%
|
2.973
|
|
WHV
|
22.30%
|
13.78%
|
8.52%
|
14.44%
|
|
FIV
|
17.63%
|
14.70%
|
2.93%
|
15.67%
|
|
FCIV
|
14.01%
|
14.06%
|
-0.05%
|
14.21%
|
|
FPIV
|
21.44%
|
16.92%
|
4.52%
|
17.54%
|
|
C/P Ratio
|
103.31%
|
122.27%
|
-18.96%
|
122.39%
|
|
FCIV/FPIV
|
65.05%
|
83.31%
|
-18.26%
|
83.67%
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统计区间: 自2019年07月30日开始到目前为止，共131个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF2月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
22.30%
|
97.00%
|
92.07%
|
81.00%
|
57.41%
|
30.86%
|
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CALL平均波动率
|
13.49%
|
99.91%
|
99.15%
|
95.08%
|
79.09%
|
46.60%
|
|
PUT平均波动率
|
21.27%
|
97.58%
|
93.16%
|
82.76%
|
59.50%
|
32.18%
|
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50ETF2月期权
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波动率↓价格→
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小于2.73
|
大于2.73
|
2.73-3.01
|
小于3.01
|
大于3.01
|
|
历史波动率
|
22.30%
|
11.15%
|
88.85%
|
76.53%
|
87.68%
|
12.32%
|
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CALL平均波动率
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13.49%
|
2.19%
|
97.81%
|
95.04%
|
97.24%
|
2.76%
|
|
PUT平均波动率
|
21.27%
|
10.06%
|
89.94%
|
78.73%
|
88.80%
|
11.20%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
