一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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1/9
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1/8
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.057
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3.033
|
0.024
|
0.79%
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WHV
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13.02%
|
12.84%
|
0.18%
|
1.40%
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2.当月合约
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FIV
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14.79%
|
15.82%
|
-1.03%
|
-6.51%
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FCIV①
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14.32%
|
15.86%
|
-1.54%
|
-9.71%
|
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FPIV②
|
15.38%
|
15.77%
|
-0.39%
|
-2.47%
|
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①/②
|
0.93
|
1.01
|
-0.07
|
-7.42%
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3.次月合约
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FIV
|
15.40%
|
16.05%
|
-0.65%
|
-4.05%
|
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FCIV①
|
15.34%
|
16.06%
|
-0.72%
|
-4.48%
|
|
FPIV②
|
15.48%
|
16.04%
|
-0.56%
|
-3.49%
|
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①/②
|
0.99
|
1.00
|
-0.01
|
-1.03%
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4.第1季月合约
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FIV
|
17.46%
|
17.79%
|
-0.33%
|
-1.85%
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FCIV①
|
17.56%
|
17.96%
|
-0.40%
|
-2.23%
|
|
FPIV②
|
17.31%
|
17.56%
|
-0.25%
|
-1.42%
|
|
①/②
|
1.01
|
1.02
|
-0.01
|
-0.82%
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5.第2季月合约
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FIV
|
17.83%
|
17.99%
|
-0.16%
|
-0.89%
|
|
FCIV①
|
17.82%
|
18.15%
|
-0.33%
|
-1.82%
|
|
FPIV②
|
17.85%
|
17.85%
|
0.00%
|
0.00%
|
|
①/②
|
1.00
|
1.02
|
-0.02
|
-1.82%
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6.全部合约
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FIV
|
15.11%
|
16.00%
|
-0.89%
|
-5.56%
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FCIV①
|
14.82%
|
16.08%
|
-1.26%
|
-7.84%
|
|
FPIV②
|
15.58%
|
15.96%
|
-0.38%
|
-2.38%
|
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①/②
|
0.95
|
1.01
|
-0.06
|
-5.59%
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标的50ETF收盘上涨0.79%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.18%，为13.02%。FIV（富融波指）报15.11%，下跌0.89%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌1.26%，FPIV（富融沽指）下跌0.38%。FIV大于WHV 2.09%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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3.057
|
2.987
|
2.34%
|
2.975
|
|
WHV
|
13.02%
|
14.38%
|
-1.36%
|
14.74%
|
|
FIV
|
15.11%
|
14.98%
|
0.13%
|
16.03%
|
|
FCIV
|
14.82%
|
14.36%
|
0.46%
|
14.75%
|
|
FPIV
|
15.58%
|
17.52%
|
-1.94%
|
17.67%
|
|
C/P Ratio
|
130.36%
|
122.58%
|
7.78%
|
124.20%
|
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FCIV/FPIV
|
94.81%
|
85.23%
|
9.58%
|
84.88%
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统计区间: 自2019年07月09日开始到目前为止，共127个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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2.75-3.5
|
2.8-3.4
|
2.85-3.3
|
2.9-3.2
|
2.95-3.1
|
|
历史波动率
|
13.02%
|
100.00%
|
99.98%
|
99.69%
|
95.26%
|
64.16%
|
|
CALL平均波动率
|
14.32%
|
100.00%
|
99.94%
|
99.29%
|
92.90%
|
60.36%
|
|
PUT平均波动率
|
15.38%
|
99.99%
|
99.86%
|
98.79%
|
90.77%
|
57.49%
|
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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小于2.9
|
大于2.9
|
2.9-3.21
|
小于3.21
|
大于3.21
|
|
历史波动率
|
13.02%
|
1.84%
|
98.16%
|
95.80%
|
97.65%
|
2.35%
|
|
CALL平均波动率
|
14.32%
|
2.89%
|
97.11%
|
93.56%
|
96.45%
|
3.55%
|
|
PUT平均波动率
|
15.38%
|
3.86%
|
96.14%
|
91.50%
|
95.36%
|
4.64%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
