一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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1/8
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1/7
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.033
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3.062
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-0.029
|
-0.95%
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WHV
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12.84%
|
12.69%
|
0.15%
|
1.18%
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2.当月合约
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FIV
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15.82%
|
15.63%
|
0.19%
|
1.22%
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FCIV①
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15.86%
|
15.28%
|
0.58%
|
3.80%
|
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FPIV②
|
15.77%
|
16.08%
|
-0.31%
|
-1.93%
|
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①/②
|
1.01
|
0.95
|
0.06
|
5.84%
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3.次月合约
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FIV
|
16.05%
|
15.85%
|
0.20%
|
1.26%
|
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FCIV①
|
16.06%
|
15.94%
|
0.12%
|
0.75%
|
|
FPIV②
|
16.04%
|
15.72%
|
0.32%
|
2.04%
|
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①/②
|
1.00
|
1.01
|
-0.01
|
-1.26%
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4.第1季月合约
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FIV
|
17.79%
|
17.55%
|
0.24%
|
1.37%
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FCIV①
|
17.96%
|
17.74%
|
0.22%
|
1.24%
|
|
FPIV②
|
17.56%
|
17.30%
|
0.26%
|
1.50%
|
|
①/②
|
1.02
|
1.03
|
0.00
|
-0.26%
|
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
17.99%
|
17.78%
|
0.21%
|
1.18%
|
|
FCIV①
|
18.15%
|
17.88%
|
0.27%
|
1.51%
|
|
FPIV②
|
17.85%
|
17.68%
|
0.17%
|
0.96%
|
|
①/②
|
1.02
|
1.01
|
0.01
|
0.54%
|
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6.全部合约
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|
FIV
|
16.00%
|
15.83%
|
0.17%
|
1.07%
|
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FCIV①
|
16.08%
|
15.61%
|
0.47%
|
3.01%
|
|
FPIV②
|
15.96%
|
16.16%
|
-0.20%
|
-1.24%
|
|
①/②
|
1.01
|
0.97
|
0.04
|
4.30%
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标的50ETF收盘下跌0.95%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.15%，为12.84%。FIV（富融波指）报16.00%，上涨0.17%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.47%，FPIV（富融沽指）下跌0.20%。FIV大于WHV 3.16%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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3.033
|
2.987
|
1.54%
|
2.974
|
|
WHV
|
12.84%
|
14.40%
|
-1.56%
|
14.76%
|
|
FIV
|
16.00%
|
14.85%
|
1.15%
|
16.03%
|
|
FCIV
|
16.08%
|
14.25%
|
1.83%
|
14.75%
|
|
FPIV
|
15.96%
|
17.53%
|
-1.57%
|
17.69%
|
|
C/P Ratio
|
110.86%
|
122.53%
|
-11.67%
|
124.15%
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FCIV/FPIV
|
100.68%
|
85.11%
|
15.56%
|
84.80%
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统计区间: 自2019年07月09日开始到目前为止，共126个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
12.84%
|
99.96%
|
98.35%
|
80.75%
|
33.10%
|
12.83%
|
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CALL平均波动率
|
15.86%
|
99.67%
|
95.77%
|
75.83%
|
35.73%
|
16.33%
|
|
PUT平均波动率
|
15.77%
|
99.68%
|
95.85%
|
75.95%
|
35.68%
|
16.26%
|
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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小于2.88
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大于2.88
|
2.88-3.18
|
小于3.18
|
大于3.18
|
|
历史波动率
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12.84%
|
2.07%
|
97.93%
|
95.31%
|
97.38%
|
2.62%
|
|
CALL平均波动率
|
15.86%
|
4.93%
|
95.07%
|
89.25%
|
94.19%
|
5.81%
|
|
PUT平均波动率
|
15.77%
|
4.84%
|
95.16%
|
89.44%
|
94.29%
|
5.71%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
