一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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1/6
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1/3
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.05
|
3.068
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-0.018
|
-0.59%
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WHV
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12.60%
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12.41%
|
0.19%
|
1.53%
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2.当月合约
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FIV
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15.07%
|
14.27%
|
0.80%
|
5.61%
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FCIV①
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13.99%
|
14.04%
|
-0.05%
|
-0.36%
|
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FPIV②
|
16.45%
|
14.62%
|
1.83%
|
12.52%
|
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①/②
|
0.85
|
0.96
|
-0.11
|
-11.44%
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3.次月合约
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FIV
|
15.70%
|
15.49%
|
0.21%
|
1.36%
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FCIV①
|
15.52%
|
15.85%
|
-0.33%
|
-2.08%
|
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FPIV②
|
16.01%
|
14.93%
|
1.08%
|
7.23%
|
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①/②
|
0.97
|
1.06
|
-0.09
|
-8.69%
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4.第1季月合约
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FIV
|
17.23%
|
16.65%
|
0.58%
|
3.48%
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FCIV①
|
17.39%
|
16.87%
|
0.52%
|
3.08%
|
|
FPIV②
|
17.00%
|
16.26%
|
0.74%
|
4.55%
|
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①/②
|
1.02
|
1.04
|
-0.01
|
-1.40%
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5.第2季月合约
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FIV
|
17.65%
|
17.10%
|
0.55%
|
3.22%
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FCIV①
|
17.70%
|
17.19%
|
0.51%
|
2.97%
|
|
FPIV②
|
17.58%
|
17.00%
|
0.58%
|
3.41%
|
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①/②
|
1.01
|
1.01
|
0.00
|
-0.43%
|
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6.全部合约
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FIV
|
15.37%
|
14.65%
|
0.72%
|
4.91%
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FCIV①
|
14.62%
|
14.60%
|
0.02%
|
0.14%
|
|
FPIV②
|
16.47%
|
14.85%
|
1.62%
|
10.91%
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①/②
|
0.89
|
0.98
|
-0.10
|
-9.71%
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标的50ETF收盘下跌0.59%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.19%，为12.60%。FIV（富融波指）报15.37%，上涨0.72%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.02%，FPIV（富融沽指）上涨1.62%。FIV大于WHV 2.77%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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3.05
|
2.982
|
2.28%
|
2.973
|
|
WHV
|
12.60%
|
14.42%
|
-1.82%
|
14.79%
|
|
FIV
|
15.37%
|
14.79%
|
0.58%
|
16.04%
|
|
FCIV
|
14.62%
|
14.24%
|
0.38%
|
14.73%
|
|
FPIV
|
16.47%
|
17.55%
|
-1.08%
|
17.71%
|
|
C/P Ratio
|
132.67%
|
122.53%
|
10.14%
|
124.22%
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FCIV/FPIV
|
88.31%
|
84.88%
|
3.44%
|
84.57%
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统计区间: 自2019年07月09日开始到目前为止，共124个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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2.75-3.5
|
2.8-3.4
|
2.85-3.3
|
2.9-3.2
|
2.95-3.1
|
|
历史波动率
|
12.60%
|
100.00%
|
99.94%
|
99.35%
|
93.76%
|
62.79%
|
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CALL平均波动率
|
13.99%
|
99.98%
|
99.81%
|
98.61%
|
90.68%
|
58.30%
|
|
PUT平均波动率
|
16.45%
|
99.86%
|
99.27%
|
96.45%
|
84.69%
|
51.52%
|
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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小于2.9
|
大于2.9
|
2.9-3.2
|
小于3.2
|
大于3.2
|
|
历史波动率
|
12.60%
|
2.59%
|
97.41%
|
94.18%
|
96.78%
|
3.22%
|
|
CALL平均波动率
|
13.99%
|
4.00%
|
96.00%
|
91.21%
|
95.21%
|
4.79%
|
|
PUT平均波动率
|
16.45%
|
6.81%
|
93.19%
|
85.36%
|
92.18%
|
7.82%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
