一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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1/3
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1/2
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.068
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3.081
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-0.013
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-0.42%
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WHV
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12.41%
|
12.45%
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-0.04%
|
-0.32%
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2.当月合约
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FIV
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14.27%
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15.13%
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-0.86%
|
-5.68%
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FCIV①
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14.04%
|
15.14%
|
-1.10%
|
-7.27%
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FPIV②
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14.62%
|
15.11%
|
-0.49%
|
-3.24%
|
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①/②
|
0.96
|
1.00
|
-0.04
|
-4.16%
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3.次月合约
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FIV
|
15.49%
|
15.47%
|
0.02%
|
0.13%
|
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FCIV①
|
15.85%
|
15.61%
|
0.24%
|
1.54%
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FPIV②
|
14.93%
|
15.23%
|
-0.30%
|
-1.97%
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①/②
|
1.06
|
1.02
|
0.04
|
3.58%
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4.第1季月合约
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FIV
|
16.65%
|
16.45%
|
0.20%
|
1.22%
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FCIV①
|
16.87%
|
16.59%
|
0.28%
|
1.69%
|
|
FPIV②
|
16.26%
|
16.23%
|
0.03%
|
0.18%
|
|
①/②
|
1.04
|
1.02
|
0.02
|
1.50%
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5.第2季月合约
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FIV
|
17.10%
|
16.95%
|
0.15%
|
0.88%
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FCIV①
|
17.19%
|
17.08%
|
0.11%
|
0.64%
|
|
FPIV②
|
17.00%
|
16.81%
|
0.19%
|
1.13%
|
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①/②
|
1.01
|
1.02
|
0.00
|
-0.48%
|
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6.全部合约
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|
FIV
|
14.65%
|
15.30%
|
-0.65%
|
-4.25%
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FCIV①
|
14.60%
|
15.34%
|
-0.74%
|
-4.82%
|
|
FPIV②
|
14.85%
|
15.28%
|
-0.43%
|
-2.81%
|
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①/②
|
0.98
|
1.00
|
-0.02
|
-2.07%
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标的50ETF收盘下跌0.42%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.04%，为12.41%。FIV（富融波指）报14.65%，下跌0.65%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌0.74%，FPIV（富融沽指）下跌0.43%。FIV大于WHV 2.24%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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3.068
|
2.982
|
2.90%
|
2.972
|
|
WHV
|
12.41%
|
14.42%
|
-2.01%
|
14.81%
|
|
FIV
|
14.65%
|
14.78%
|
-0.13%
|
16.04%
|
|
FCIV
|
14.60%
|
14.18%
|
0.42%
|
14.73%
|
|
FPIV
|
14.85%
|
17.56%
|
-2.71%
|
17.72%
|
|
C/P Ratio
|
155.78%
|
122.53%
|
33.26%
|
124.15%
|
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FCIV/FPIV
|
98.02%
|
84.86%
|
13.16%
|
84.54%
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统计区间: 自2019年07月09日开始到目前为止，共123个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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2.75-3.5
|
2.8-3.4
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2.85-3.3
|
2.9-3.2
|
2.95-3.1
|
|
历史波动率
|
12.41%
|
99.99%
|
99.92%
|
99.04%
|
90.83%
|
56.01%
|
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CALL平均波动率
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14.04%
|
99.97%
|
99.72%
|
97.78%
|
86.63%
|
51.65%
|
|
PUT平均波动率
|
14.62%
|
99.94%
|
99.59%
|
97.21%
|
85.11%
|
50.24%
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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小于2.91
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大于2.91
|
2.91-3.22
|
小于3.22
|
大于3.22
|
|
历史波动率
|
12.41%
|
3.50%
|
96.50%
|
92.26%
|
95.76%
|
4.24%
|
|
CALL平均波动率
|
14.04%
|
5.47%
|
94.53%
|
88.13%
|
93.61%
|
6.39%
|
|
PUT平均波动率
|
14.62%
|
6.20%
|
93.80%
|
86.63%
|
92.83%
|
7.17%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
