一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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1/2
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12/31
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.081
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3.058
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0.023
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0.75%
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WHV
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12.45%
|
12.52%
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-0.07%
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-0.56%
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2.当月合约
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FIV
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15.13%
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14.54%
|
0.59%
|
4.06%
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FCIV①
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15.14%
|
14.71%
|
0.43%
|
2.92%
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FPIV②
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15.11%
|
14.31%
|
0.80%
|
5.59%
|
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①/②
|
1.00
|
1.03
|
-0.03
|
-2.53%
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3.次月合约
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FIV
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15.47%
|
15.33%
|
0.14%
|
0.91%
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FCIV①
|
15.61%
|
15.67%
|
-0.06%
|
-0.38%
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FPIV②
|
15.23%
|
14.80%
|
0.43%
|
2.91%
|
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①/②
|
1.02
|
1.06
|
-0.03
|
-3.20%
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4.第1季月合约
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FIV
|
16.45%
|
16.21%
|
0.24%
|
1.48%
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FCIV①
|
16.59%
|
16.41%
|
0.18%
|
1.10%
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FPIV②
|
16.23%
|
15.85%
|
0.38%
|
2.40%
|
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①/②
|
1.02
|
1.04
|
-0.01
|
-1.27%
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5.第2季月合约
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FIV
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16.95%
|
16.74%
|
0.21%
|
1.25%
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FCIV①
|
17.08%
|
16.70%
|
0.38%
|
2.28%
|
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FPIV②
|
16.81%
|
16.78%
|
0.03%
|
0.18%
|
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①/②
|
1.02
|
1.00
|
0.02
|
2.09%
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6.全部合约
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FIV
|
15.30%
|
14.79%
|
0.51%
|
3.45%
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FCIV①
|
15.34%
|
15.02%
|
0.32%
|
2.13%
|
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FPIV②
|
15.28%
|
14.54%
|
0.74%
|
5.09%
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①/②
|
1.00
|
1.03
|
-0.03
|
-2.82%
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标的50ETF收盘上涨0.75%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.07%，为12.45%。FIV（富融波指）报15.30%，上涨0.51%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.32%，FPIV（富融沽指）上涨0.74%。FIV大于WHV 2.85%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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3.081
|
2.981
|
3.35%
|
2.971
|
|
WHV
|
12.45%
|
14.47%
|
-2.02%
|
14.99%
|
|
FIV
|
15.30%
|
15.30%
|
0.00%
|
16.29%
|
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FCIV
|
15.34%
|
14.25%
|
1.09%
|
15.02%
|
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FPIV
|
15.28%
|
17.82%
|
-2.54%
|
17.93%
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C/P Ratio
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165.52%
|
122.53%
|
42.99%
|
123.87%
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FCIV/FPIV
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100.43%
|
85.11%
|
15.32%
|
84.97%
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统计区间: 自2019年07月03日开始到目前为止，共126个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
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2.75-3.3
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2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
|
|
历史波动率
|
12.45%
|
99.96%
|
99.07%
|
90.28%
|
57.98%
|
16.14%
|
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CALL平均波动率
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15.14%
|
99.72%
|
97.30%
|
85.41%
|
55.50%
|
18.23%
|
|
PUT平均波动率
|
15.11%
|
99.72%
|
97.33%
|
85.46%
|
55.52%
|
18.22%
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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小于2.93
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大于2.93
|
2.93-3.24
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小于3.24
|
大于3.24
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历史波动率
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12.45%
|
3.92%
|
96.08%
|
91.38%
|
95.30%
|
4.70%
|
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CALL平均波动率
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15.14%
|
7.39%
|
92.61%
|
84.19%
|
91.57%
|
8.43%
|
|
PUT平均波动率
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15.11%
|
7.35%
|
92.65%
|
84.27%
|
91.61%
|
8.39%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
