一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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12/26
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12/25
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.002
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2.98
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0.022
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0.74%
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WHV
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12.63%
|
12.66%
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-0.03%
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-0.24%
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2.当月合约
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FIV
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13.11%
|
13.08%
|
0.03%
|
0.23%
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FCIV①
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13.92%
|
13.70%
|
0.22%
|
1.61%
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FPIV②
|
11.97%
|
12.22%
|
-0.25%
|
-2.05%
|
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①/②
|
1.16
|
1.12
|
0.04
|
3.73%
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3.次月合约
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FIV
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13.18%
|
-
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-
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新挂合约
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FCIV①
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13.74%
|
-
|
-
|
新挂合约
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FPIV②
|
12.64%
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-
|
-
|
新挂合约
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①/②
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1.09
|
-
|
-
|
新挂合约
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4.第1季月合约
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FIV
|
14.63%
|
14.45%
|
0.18%
|
1.25%
|
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FCIV①
|
14.92%
|
14.54%
|
0.38%
|
2.61%
|
|
FPIV②
|
14.28%
|
14.34%
|
-0.06%
|
-0.42%
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①/②
|
1.04
|
1.01
|
0.03
|
3.04%
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5.第2季月合约
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FIV
|
15.42%
|
15.40%
|
0.02%
|
0.13%
|
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FCIV①
|
15.55%
|
15.40%
|
0.15%
|
0.97%
|
|
FPIV②
|
15.34%
|
15.39%
|
-0.05%
|
-0.32%
|
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①/②
|
1.01
|
1.00
|
0.01
|
1.30%
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6.全部合约
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|
FIV
|
13.28%
|
13.22%
|
0.06%
|
0.45%
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FCIV①
|
14.01%
|
13.79%
|
0.22%
|
1.60%
|
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FPIV②
|
12.39%
|
12.50%
|
-0.11%
|
-0.88%
|
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①/②
|
1.13
|
1.10
|
0.03
|
2.50%
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标的50ETF收盘上涨0.74%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.03%，为12.63%。FIV（富融波指）报13.28%，上涨0.06%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.22%，FPIV（富融沽指）下跌0.11%。FIV大于WHV 0.65%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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3.002
|
2.979
|
0.77%
|
2.969
|
|
WHV
|
12.63%
|
14.49%
|
-1.86%
|
15.07%
|
|
FIV
|
13.28%
|
15.69%
|
-2.41%
|
16.34%
|
|
FCIV
|
14.01%
|
14.13%
|
-0.12%
|
15.01%
|
|
FPIV
|
12.39%
|
18.06%
|
-5.67%
|
18.05%
|
|
C/P Ratio
|
132.07%
|
122.46%
|
9.61%
|
122.72%
|
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FCIV/FPIV
|
113.52%
|
84.84%
|
28.68%
|
84.21%
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统计区间: 自2019年07月03日开始到目前为止，共122个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
|
2.75-3.3
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2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
|
|
历史波动率
|
12.63%
|
99.88%
|
99.17%
|
94.73%
|
76.01%
|
33.52%
|
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CALL平均波动率
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13.92%
|
99.70%
|
98.35%
|
92.14%
|
71.71%
|
31.24%
|
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PUT平均波动率
|
11.97%
|
99.94%
|
99.46%
|
95.89%
|
78.28%
|
34.76%
|
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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小于2.85
|
大于2.85
|
2.85-3.15
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小于3.15
|
大于3.15
|
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历史波动率
|
12.63%
|
6.76%
|
93.24%
|
85.47%
|
92.23%
|
7.77%
|
|
CALL平均波动率
|
13.92%
|
8.77%
|
91.23%
|
81.37%
|
90.13%
|
9.87%
|
|
PUT平均波动率
|
11.97%
|
5.76%
|
94.24%
|
87.54%
|
93.30%
|
6.70%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
