一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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12/25
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12/24
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.98
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2.988
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-0.008
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-0.27%
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WHV
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12.66%
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12.79%
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-0.13%
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-1.02%
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2.当月合约
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FIV
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到期
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10.93%
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-
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-
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FCIV①
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到期
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9.71%
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-
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-
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FPIV②
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到期
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12.46%
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-
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-
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①/②
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-
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0.78
|
-
|
-
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3.次月合约
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FIV
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13.08%
|
13.03%
|
0.05%
|
0.38%
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FCIV①
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13.70%
|
13.53%
|
0.17%
|
1.26%
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FPIV②
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12.22%
|
12.43%
|
-0.21%
|
-1.69%
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①/②
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1.12
|
1.09
|
0.03
|
3.00%
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4.第1季月合约
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FIV
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14.45%
|
14.39%
|
0.06%
|
0.42%
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FCIV①
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14.54%
|
14.37%
|
0.17%
|
1.18%
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FPIV②
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14.34%
|
14.41%
|
-0.07%
|
-0.49%
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①/②
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1.01
|
1.00
|
0.02
|
1.68%
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5.第2季月合约
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FIV
|
15.40%
|
15.06%
|
0.34%
|
2.26%
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FCIV①
|
15.40%
|
15.09%
|
0.31%
|
2.05%
|
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FPIV②
|
15.39%
|
15.03%
|
0.36%
|
2.40%
|
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①/②
|
1.00
|
1.00
|
0.00
|
-0.33%
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6.全部合约
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FIV
|
13.22%
|
12.24%
|
0.98%
|
8.01%
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FCIV①
|
13.79%
|
12.28%
|
1.51%
|
12.30%
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FPIV②
|
12.50%
|
12.61%
|
-0.11%
|
-0.87%
|
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①/②
|
1.10
|
0.97
|
0.13
|
13.28%
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标的50ETF收盘下跌0.27%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.13%，为12.66%。FIV（富融波指）报13.22%，上涨0.98%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨1.51%，FPIV（富融沽指）下跌0.11%。FIV大于WHV 0.56%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.98
|
2.977
|
0.10%
|
2.961
|
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WHV
|
12.66%
|
15.18%
|
-2.52%
|
15.52%
|
|
FIV
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13.22%
|
17.27%
|
-4.05%
|
17.09%
|
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FCIV
|
13.79%
|
15.10%
|
-1.31%
|
15.84%
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FPIV
|
12.50%
|
19.46%
|
-6.96%
|
18.73%
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C/P Ratio
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133.96%
|
122.53%
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11.44%
|
124.31%
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FCIV/FPIV
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110.64%
|
85.61%
|
25.03%
|
85.03%
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统计区间: 自2019年06月12日开始到目前为止，共136个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
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2.75-3.3
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2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
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历史波动率
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12.66%
|
99.75%
|
98.72%
|
94.10%
|
76.81%
|
35.67%
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CALL平均波动率
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13.70%
|
99.51%
|
97.92%
|
91.94%
|
73.09%
|
33.32%
|
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PUT平均波动率
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12.22%
|
99.82%
|
98.99%
|
94.95%
|
78.44%
|
36.76%
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50ETF1月期权
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波动率↓价格→
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小于2.83
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大于2.83
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2.83-3.13
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小于3.13
|
大于3.13
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历史波动率
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12.66%
|
7.18%
|
92.82%
|
84.61%
|
91.79%
|
8.21%
|
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CALL平均波动率
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13.70%
|
8.83%
|
91.17%
|
81.24%
|
90.07%
|
9.93%
|
|
PUT平均波动率
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12.22%
|
6.49%
|
93.51%
|
86.04%
|
92.53%
|
7.47%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
