一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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12/19
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12/18
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.01
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3.017
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-0.007
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-0.23%
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WHV
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13.21%
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13.10%
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0.11%
|
0.84%
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2.当月合约
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FIV
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13.62%
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14.17%
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-0.55%
|
-3.88%
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FCIV①
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16.83%
|
15.57%
|
1.26%
|
8.09%
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FPIV②
|
9.47%
|
11.89%
|
-2.42%
|
-20.35%
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①/②
|
1.78
|
1.31
|
0.47
|
35.71%
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3.次月合约
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FIV
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14.97%
|
14.46%
|
0.51%
|
3.53%
|
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FCIV①
|
16.19%
|
15.23%
|
0.96%
|
6.30%
|
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FPIV②
|
13.33%
|
13.26%
|
0.07%
|
0.53%
|
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①/②
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1.21
|
1.15
|
0.07
|
5.75%
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4.第1季月合约
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FIV
|
15.35%
|
14.67%
|
0.68%
|
4.64%
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FCIV①
|
15.67%
|
14.67%
|
1.00%
|
6.82%
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|
FPIV②
|
14.98%
|
14.67%
|
0.31%
|
2.11%
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①/②
|
1.05
|
1.00
|
0.05
|
4.61%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
15.89%
|
15.22%
|
0.67%
|
4.40%
|
|
FCIV①
|
15.75%
|
14.57%
|
1.18%
|
8.10%
|
|
FPIV②
|
16.01%
|
15.80%
|
0.21%
|
1.33%
|
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①/②
|
0.98
|
0.92
|
0.06
|
6.68%
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|
6.全部合约
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FIV
|
14.26%
|
14.32%
|
-0.06%
|
-0.42%
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FCIV①
|
16.52%
|
15.39%
|
1.13%
|
7.34%
|
|
FPIV②
|
11.78%
|
12.78%
|
-1.00%
|
-7.82%
|
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①/②
|
1.40
|
1.20
|
0.20
|
16.45%
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标的50ETF收盘下跌0.23%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.11%，为13.21%。FIV（富融波指）报14.26%，下跌0.06%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨1.13%，FPIV（富融沽指）下跌1.00%。FIV大于WHV 1.05%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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3.01
|
2.973
|
1.24%
|
2.960
|
|
WHV
|
13.21%
|
15.38%
|
-2.17%
|
15.61%
|
|
FIV
|
14.26%
|
17.33%
|
-3.07%
|
17.22%
|
|
FCIV
|
16.52%
|
15.18%
|
1.34%
|
15.91%
|
|
FPIV
|
11.78%
|
19.51%
|
-7.73%
|
18.92%
|
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C/P Ratio
|
129.03%
|
122.45%
|
6.57%
|
123.83%
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FCIV/FPIV
|
145.28%
|
85.34%
|
59.94%
|
84.28%
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统计区间: 自2019年06月12日开始到目前为止，共132个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF12月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
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2.75-3.3
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2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
|
|
历史波动率
|
13.21%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.98%
|
95.84%
|
40.81%
|
|
CALL平均波动率
|
16.83%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.73%
|
90.82%
|
39.65%
|
|
PUT平均波动率
|
9.47%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.24%
|
39.09%
|
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50ETF12月期权
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波动率↓价格→
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小于2.86
|
大于2.86
|
2.86-3.16
|
小于3.16
|
大于3.16
|
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历史波动率
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13.21%
|
0.12%
|
99.88%
|
99.68%
|
99.80%
|
0.20%
|
|
CALL平均波动率
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16.83%
|
0.87%
|
99.13%
|
97.94%
|
98.81%
|
1.19%
|
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PUT平均波动率
|
9.47%
|
0.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
0.00%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
