一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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12/13
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12/12
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3
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2.937
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0.063
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2.15%
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WHV
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12.47%
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12.31%
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0.16%
|
1.30%
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2.当月合约
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FIV
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13.26%
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11.97%
|
1.29%
|
10.78%
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FCIV①
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13.36%
|
12.07%
|
1.29%
|
10.69%
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FPIV②
|
13.13%
|
11.87%
|
1.26%
|
10.61%
|
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①/②
|
1.02
|
1.02
|
0.00
|
0.07%
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|
3.次月合约
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FIV
|
13.31%
|
12.11%
|
1.20%
|
9.91%
|
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FCIV①
|
12.75%
|
11.19%
|
1.56%
|
13.94%
|
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FPIV②
|
13.94%
|
12.98%
|
0.96%
|
7.40%
|
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①/②
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0.91
|
0.86
|
0.05
|
6.09%
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4.第1季月合约
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FIV
|
13.62%
|
13.00%
|
0.62%
|
4.77%
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FCIV①
|
12.22%
|
11.70%
|
0.52%
|
4.44%
|
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FPIV②
|
15.00%
|
14.11%
|
0.89%
|
6.31%
|
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①/②
|
0.81
|
0.83
|
-0.01
|
-1.75%
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5.第2季月合约
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FIV
|
14.36%
|
13.65%
|
0.71%
|
5.20%
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FCIV①
|
12.09%
|
11.48%
|
0.61%
|
5.31%
|
|
FPIV②
|
16.04%
|
15.35%
|
0.69%
|
4.50%
|
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①/②
|
0.75
|
0.75
|
0.01
|
0.78%
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6.全部合约
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FIV
|
13.31%
|
12.06%
|
1.25%
|
10.36%
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FCIV①
|
13.19%
|
11.93%
|
1.26%
|
10.56%
|
|
FPIV②
|
13.49%
|
12.25%
|
1.24%
|
10.12%
|
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①/②
|
0.98
|
0.97
|
0.00
|
0.40%
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标的50ETF收盘上涨2.15%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.16%，为12.47%。FIV（富融波指）报13.31%，上涨1.25%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨1.26%，FPIV（富融沽指）上涨1.24%。FIV大于WHV 0.84%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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3
|
2.968
|
1.08%
|
2.958
|
|
WHV
|
12.47%
|
15.51%
|
-3.04%
|
15.69%
|
|
FIV
|
13.31%
|
17.39%
|
-4.08%
|
17.34%
|
|
FCIV
|
13.19%
|
15.18%
|
-1.99%
|
15.96%
|
|
FPIV
|
13.49%
|
19.58%
|
-6.09%
|
19.12%
|
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C/P Ratio
|
119.48%
|
122.32%
|
-2.83%
|
123.39%
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FCIV/FPIV
|
97.95%
|
85.11%
|
12.83%
|
83.31%
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统计区间: 自2019年06月12日开始到目前为止，共128个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF12月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
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2.75-3.3
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2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
|
|
历史波动率
|
12.47%
|
100.00%
|
99.99%
|
99.67%
|
91.48%
|
43.31%
|
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CALL平均波动率
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13.36%
|
100.00%
|
99.98%
|
99.39%
|
89.50%
|
41.92%
|
|
PUT平均波动率
|
13.13%
|
100.00%
|
99.98%
|
99.48%
|
90.01%
|
42.27%
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50ETF12月期权
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波动率↓价格→
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小于2.85
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大于2.85
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2.85-3.15
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小于3.15
|
大于3.15
|
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历史波动率
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12.47%
|
1.17%
|
98.83%
|
97.29%
|
98.45%
|
1.55%
|
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CALL平均波动率
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13.36%
|
1.71%
|
98.29%
|
96.09%
|
97.80%
|
2.20%
|
|
PUT平均波动率
|
13.13%
|
1.56%
|
98.44%
|
96.42%
|
97.98%
|
2.02%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
