一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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12/2
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11/29
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.897
|
2.938
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-0.041
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-1.40%
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WHV
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13.10%
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13.02%
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0.08%
|
0.61%
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2.当月合约
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FIV
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12.70%
|
13.44%
|
-0.74%
|
-5.51%
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FCIV①
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11.85%
|
12.81%
|
-0.96%
|
-7.49%
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FPIV②
|
13.70%
|
14.06%
|
-0.36%
|
-2.56%
|
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①/②
|
0.86
|
0.91
|
-0.05
|
-5.06%
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3.次月合约
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FIV
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13.05%
|
13.81%
|
-0.76%
|
-5.50%
|
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FCIV①
|
11.80%
|
12.46%
|
-0.66%
|
-5.30%
|
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FPIV②
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14.36%
|
14.92%
|
-0.56%
|
-3.75%
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①/②
|
0.82
|
0.84
|
-0.01
|
-1.60%
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4.第1季月合约
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FIV
|
12.67%
|
14.19%
|
-1.52%
|
-10.71%
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FCIV①
|
10.62%
|
12.43%
|
-1.81%
|
-14.56%
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FPIV②
|
15.20%
|
15.69%
|
-0.49%
|
-3.12%
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①/②
|
0.70
|
0.79
|
-0.09
|
-11.81%
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5.第2季月合约
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FIV
|
14.07%
|
14.62%
|
-0.55%
|
-3.76%
|
|
FCIV①
|
11.07%
|
12.89%
|
-1.82%
|
-14.12%
|
|
FPIV②
|
16.23%
|
16.09%
|
0.14%
|
0.87%
|
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①/②
|
0.68
|
0.80
|
-0.12
|
-14.86%
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6.全部合约
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FIV
|
12.78%
|
13.55%
|
-0.77%
|
-5.68%
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FCIV①
|
11.75%
|
12.77%
|
-1.02%
|
-7.99%
|
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FPIV②
|
14.01%
|
14.33%
|
-0.32%
|
-2.23%
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①/②
|
0.84
|
0.89
|
-0.05
|
-5.89%
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标的50ETF收盘下跌1.40%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.08%，为13.10%。FIV（富融波指）报12.78%，下跌0.77%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌1.02%，FPIV（富融沽指）下跌0.32%。FIV小于WHV 0.32%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.897
|
2.973
|
-2.56%
|
2.955
|
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WHV
|
13.10%
|
15.88%
|
-2.78%
|
16.07%
|
|
FIV
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12.78%
|
17.88%
|
-5.10%
|
17.81%
|
|
FCIV
|
11.75%
|
15.57%
|
-3.82%
|
16.38%
|
|
FPIV
|
14.01%
|
20.28%
|
-6.27%
|
19.69%
|
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C/P Ratio
|
115.67%
|
122.53%
|
-6.86%
|
124.75%
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FCIV/FPIV
|
84.00%
|
84.33%
|
-0.32%
|
82.82%
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统计区间: 自2019年06月06日开始到目前为止，共122个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF12月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
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历史波动率
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13.10%
|
99.66%
|
98.26%
|
92.36%
|
70.57%
|
39.97%
|
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CALL平均波动率
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11.85%
|
99.86%
|
99.06%
|
94.86%
|
75.38%
|
43.77%
|
|
PUT平均波动率
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13.70%
|
99.51%
|
97.78%
|
91.05%
|
68.40%
|
38.37%
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50ETF12月期权
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波动率↓价格→
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小于2.75
|
大于2.75
|
2.75-3.04
|
小于3.04
|
大于3.04
|
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历史波动率
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13.10%
|
5.95%
|
94.05%
|
87.16%
|
93.10%
|
6.90%
|
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CALL平均波动率
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11.85%
|
4.23%
|
95.77%
|
90.72%
|
94.95%
|
5.05%
|
|
PUT平均波动率
|
13.70%
|
6.80%
|
93.20%
|
85.40%
|
92.20%
|
7.80%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
