一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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11/22
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11/21
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.967
|
2.995
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-0.028
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-0.93%
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WHV
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12.54%
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12.35%
|
0.19%
|
1.54%
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2.当月合约
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FIV
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13.90%
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12.01%
|
1.89%
|
15.74%
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FCIV①
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12.76%
|
12.72%
|
0.04%
|
0.31%
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FPIV②
|
15.19%
|
11.25%
|
3.94%
|
35.02%
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①/②
|
0.84
|
1.13
|
-0.29
|
-25.71%
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3.次月合约
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FIV
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13.65%
|
12.83%
|
0.82%
|
6.39%
|
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FCIV①
|
12.40%
|
11.67%
|
0.73%
|
6.26%
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FPIV②
|
15.00%
|
13.97%
|
1.03%
|
7.37%
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①/②
|
0.83
|
0.84
|
-0.01
|
-1.04%
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4.第1季月合约
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FIV
|
13.55%
|
13.32%
|
0.23%
|
1.73%
|
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FCIV①
|
11.90%
|
11.66%
|
0.24%
|
2.06%
|
|
FPIV②
|
15.12%
|
15.01%
|
0.11%
|
0.73%
|
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①/②
|
0.79
|
0.78
|
0.01
|
1.32%
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5.第2季月合约
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FIV
|
14.38%
|
13.80%
|
0.58%
|
4.20%
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FCIV①
|
12.61%
|
12.02%
|
0.59%
|
4.91%
|
|
FPIV②
|
15.89%
|
15.69%
|
0.20%
|
1.27%
|
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①/②
|
0.79
|
0.77
|
0.03
|
3.59%
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6.全部合约
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FIV
|
13.80%
|
12.40%
|
1.40%
|
11.29%
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FCIV①
|
12.59%
|
12.32%
|
0.27%
|
2.19%
|
|
FPIV②
|
15.14%
|
12.67%
|
2.47%
|
19.49%
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①/②
|
0.83
|
0.97
|
-0.14
|
-14.48%
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标的50ETF收盘下跌0.93%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.19%，为12.54%。FIV（富融波指）报13.80%，上涨1.40%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.27%，FPIV（富融沽指）上涨2.47%。FIV大于WHV 1.26%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.967
|
2.968
|
-0.02%
|
2.949
|
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WHV
|
12.54%
|
16.04%
|
-3.50%
|
16.45%
|
|
FIV
|
13.80%
|
18.09%
|
-4.29%
|
18.18%
|
|
FCIV
|
12.59%
|
16.01%
|
-3.42%
|
16.75%
|
|
FPIV
|
15.14%
|
20.47%
|
-5.33%
|
20.05%
|
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C/P Ratio
|
109.88%
|
123.34%
|
-13.46%
|
125.70%
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FCIV/FPIV
|
83.17%
|
85.10%
|
-1.93%
|
83.05%
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统计区间: 自2019年06月03日开始到目前为止，共119个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF11月期权
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波动率↓价格→
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2.75-3.5
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2.8-3.4
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2.85-3.3
|
2.9-3.2
|
2.95-3.1
|
|
历史波动率
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12.54%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.69%
|
94.01%
|
65.08%
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CALL平均波动率
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12.76%
|
100.00%
|
99.99%
|
99.65%
|
93.70%
|
64.82%
|
|
PUT平均波动率
|
15.19%
|
100.00%
|
99.94%
|
98.82%
|
90.06%
|
61.99%
|
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50ETF11月期权
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波动率↓价格→
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小于2.82
|
大于2.82
|
2.82-3.12
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小于3.12
|
大于3.12
|
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历史波动率
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12.54%
|
0.02%
|
99.98%
|
99.93%
|
99.96%
|
0.04%
|
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CALL平均波动率
|
12.76%
|
0.03%
|
99.97%
|
99.92%
|
99.95%
|
0.05%
|
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PUT平均波动率
|
15.19%
|
0.20%
|
99.80%
|
99.50%
|
99.70%
|
0.30%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
