一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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11/20
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11/19
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.013
|
3.046
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-0.033
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-1.08%
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WHV
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12.33%
|
12.34%
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-0.01%
|
-0.08%
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2.当月合约
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FIV
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12.02%
|
11.94%
|
0.08%
|
0.67%
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FCIV①
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11.50%
|
10.99%
|
0.51%
|
4.64%
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FPIV②
|
12.74%
|
13.31%
|
-0.57%
|
-4.28%
|
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①/②
|
0.90
|
0.83
|
0.08
|
9.32%
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3.次月合约
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FIV
|
12.88%
|
12.77%
|
0.11%
|
0.86%
|
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FCIV①
|
11.84%
|
11.26%
|
0.58%
|
5.15%
|
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FPIV②
|
14.16%
|
14.36%
|
-0.20%
|
-1.39%
|
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①/②
|
0.84
|
0.78
|
0.05
|
6.64%
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4.第1季月合约
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FIV
|
13.28%
|
13.34%
|
-0.06%
|
-0.45%
|
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FCIV①
|
11.61%
|
11.38%
|
0.23%
|
2.02%
|
|
FPIV②
|
15.22%
|
15.36%
|
-0.14%
|
-0.91%
|
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①/②
|
0.76
|
0.74
|
0.02
|
2.96%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
13.87%
|
14.17%
|
-0.30%
|
-2.12%
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FCIV①
|
11.87%
|
12.27%
|
-0.40%
|
-3.26%
|
|
FPIV②
|
15.95%
|
15.94%
|
0.01%
|
0.06%
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|
①/②
|
0.74
|
0.77
|
-0.03
|
-3.32%
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6.全部合约
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FIV
|
12.39%
|
12.32%
|
0.07%
|
0.57%
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FCIV①
|
11.61%
|
11.11%
|
0.50%
|
4.50%
|
|
FPIV②
|
13.46%
|
13.89%
|
-0.43%
|
-3.10%
|
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①/②
|
0.86
|
0.80
|
0.06
|
7.84%
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标的50ETF收盘下跌1.08%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.01%，为12.33%。FIV（富融波指）报12.39%，上涨0.07%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.50%，FPIV（富融沽指）下跌0.43%。FIV大于WHV 0.06%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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3.013
|
2.943
|
2.40%
|
2.918
|
|
WHV
|
12.33%
|
17.20%
|
-4.87%
|
18.17%
|
|
FIV
|
12.39%
|
19.18%
|
-6.79%
|
19.61%
|
|
FCIV
|
11.61%
|
18.14%
|
-6.53%
|
18.37%
|
|
FPIV
|
13.46%
|
21.21%
|
-7.75%
|
21.30%
|
|
C/P Ratio
|
131.44%
|
123.45%
|
7.99%
|
124.44%
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FCIV/FPIV
|
86.64%
|
86.90%
|
-0.27%
|
85.38%
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统计区间: 自2019年04月19日开始到目前为止，共145个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF11月期权
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波动率↓价格→
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2.75-3.5
|
2.8-3.4
|
2.85-3.3
|
2.9-3.2
|
2.95-3.1
|
|
历史波动率
|
12.33%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.94%
|
98.72%
|
84.43%
|
|
CALL平均波动率
|
11.50%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.98%
|
99.17%
|
87.08%
|
|
PUT平均波动率
|
12.74%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.92%
|
98.45%
|
83.11%
|
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50ETF11月期权
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波动率↓价格→
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小于2.86
|
大于2.86
|
2.86-3.16
|
小于3.16
|
大于3.16
|
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历史波动率
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12.33%
|
0.13%
|
99.87%
|
99.65%
|
99.79%
|
0.21%
|
|
CALL平均波动率
|
11.50%
|
0.06%
|
99.94%
|
99.83%
|
99.89%
|
0.11%
|
|
PUT平均波动率
|
12.74%
|
0.18%
|
99.82%
|
99.53%
|
99.72%
|
0.28%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
