一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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11/19
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11/18
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.046
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3.027
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0.019
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0.63%
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WHV
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12.34%
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12.45%
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-0.11%
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-0.88%
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2.当月合约
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FIV
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11.94%
|
12.81%
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-0.87%
|
-6.79%
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FCIV①
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10.99%
|
14.02%
|
-3.03%
|
-21.61%
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FPIV②
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13.31%
|
11.18%
|
2.13%
|
19.05%
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①/②
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0.83
|
1.25
|
-0.43
|
-34.16%
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3.次月合约
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FIV
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12.77%
|
13.92%
|
-1.15%
|
-8.26%
|
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FCIV①
|
11.26%
|
13.03%
|
-1.77%
|
-13.58%
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FPIV②
|
14.36%
|
14.89%
|
-0.53%
|
-3.56%
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①/②
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0.78
|
0.88
|
-0.09
|
-10.39%
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4.第1季月合约
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FIV
|
13.34%
|
13.90%
|
-0.56%
|
-4.03%
|
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FCIV①
|
11.38%
|
11.73%
|
-0.35%
|
-2.98%
|
|
FPIV②
|
15.36%
|
16.01%
|
-0.65%
|
-4.06%
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①/②
|
0.74
|
0.73
|
0.01
|
1.12%
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5.第2季月合约
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FIV
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14.17%
|
14.62%
|
-0.45%
|
-3.08%
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FCIV①
|
12.27%
|
12.59%
|
-0.32%
|
-2.54%
|
|
FPIV②
|
15.94%
|
16.61%
|
-0.67%
|
-4.03%
|
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①/②
|
0.77
|
0.76
|
0.01
|
1.55%
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6.全部合约
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FIV
|
12.32%
|
13.15%
|
-0.83%
|
-6.31%
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FCIV①
|
11.11%
|
13.72%
|
-2.61%
|
-19.02%
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|
FPIV②
|
13.89%
|
12.74%
|
1.15%
|
9.03%
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①/②
|
0.80
|
1.08
|
-0.28
|
-25.73%
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标的50ETF收盘上涨0.63%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.11%，为12.34%。FIV（富融波指）报12.32%，下跌0.83%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.61%，FPIV（富融沽指）上涨1.15%。FIV小于WHV 0.02%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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3.046
|
2.942
|
3.54%
|
2.917
|
|
WHV
|
12.34%
|
17.25%
|
-4.91%
|
18.21%
|
|
FIV
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12.32%
|
19.18%
|
-6.86%
|
19.66%
|
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FCIV
|
11.11%
|
18.25%
|
-7.14%
|
18.42%
|
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FPIV
|
13.89%
|
21.23%
|
-7.34%
|
21.35%
|
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C/P Ratio
|
127.01%
|
123.42%
|
3.59%
|
124.39%
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FCIV/FPIV
|
80.17%
|
87.03%
|
-6.86%
|
85.38%
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统计区间: 自2019年04月19日开始到目前为止，共144个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF11月期权
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波动率↓价格→
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2.75-3.5
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2.8-3.4
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2.85-3.3
|
2.9-3.2
|
2.95-3.1
|
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历史波动率
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12.34%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.99%
|
99.30%
|
79.23%
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CALL平均波动率
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10.99%
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.75%
|
83.56%
|
|
PUT平均波动率
|
13.31%
|
100.00%
|
100.00%
|
99.96%
|
98.75%
|
76.18%
|
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50ETF11月期权
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波动率↓价格→
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小于2.89
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大于2.89
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2.89-3.2
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小于3.2
|
大于3.2
|
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历史波动率
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12.34%
|
0.25%
|
99.75%
|
99.37%
|
99.62%
|
0.38%
|
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CALL平均波动率
|
10.99%
|
0.08%
|
99.92%
|
99.78%
|
99.86%
|
0.14%
|
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PUT平均波动率
|
13.31%
|
0.46%
|
99.54%
|
98.88%
|
99.34%
|
0.66%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
