一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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11/15
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11/14
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.003
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3.013
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-0.010
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-0.33%
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WHV
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12.61%
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12.76%
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-0.15%
|
-1.18%
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2.当月合约
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FIV
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12.98%
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13.87%
|
-0.89%
|
-6.42%
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FCIV①
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14.45%
|
14.09%
|
0.36%
|
2.56%
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FPIV②
|
11.10%
|
13.59%
|
-2.49%
|
-18.32%
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①/②
|
1.30
|
1.04
|
0.27
|
25.56%
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3.次月合约
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FIV
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14.70%
|
14.54%
|
0.16%
|
1.10%
|
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FCIV①
|
13.77%
|
13.23%
|
0.54%
|
4.08%
|
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FPIV②
|
15.70%
|
16.05%
|
-0.35%
|
-2.18%
|
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①/②
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0.88
|
0.82
|
0.05
|
6.40%
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4.第1季月合约
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FIV
|
14.49%
|
14.55%
|
-0.06%
|
-0.41%
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FCIV①
|
12.86%
|
12.52%
|
0.34%
|
2.72%
|
|
FPIV②
|
16.55%
|
16.66%
|
-0.11%
|
-0.66%
|
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①/②
|
0.78
|
0.75
|
0.03
|
3.40%
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5.第2季月合约
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FIV
|
15.34%
|
15.19%
|
0.15%
|
0.99%
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FCIV①
|
13.46%
|
13.04%
|
0.42%
|
3.22%
|
|
FPIV②
|
17.41%
|
17.07%
|
0.34%
|
1.99%
|
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①/②
|
0.77
|
0.76
|
0.01
|
1.21%
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6.全部合约
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FIV
|
13.43%
|
14.05%
|
-0.62%
|
-4.41%
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FCIV①
|
14.25%
|
13.86%
|
0.39%
|
2.81%
|
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FPIV②
|
12.82%
|
14.41%
|
-1.59%
|
-11.03%
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①/②
|
1.11
|
0.96
|
0.15
|
15.57%
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标的50ETF收盘下跌0.33%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.15%，为12.61%。FIV（富融波指）报13.43%，下跌0.62%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.39%，FPIV（富融沽指）下跌1.59%。FIV大于WHV 0.82%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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3.003
|
2.940
|
2.14%
|
2.916
|
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WHV
|
12.61%
|
17.32%
|
-4.71%
|
18.29%
|
|
FIV
|
13.43%
|
19.19%
|
-5.76%
|
19.76%
|
|
FCIV
|
14.25%
|
18.25%
|
-4.00%
|
18.50%
|
|
FPIV
|
12.82%
|
21.35%
|
-8.53%
|
21.47%
|
|
C/P Ratio
|
123.11%
|
123.35%
|
-0.24%
|
124.36%
|
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FCIV/FPIV
|
114.54%
|
87.03%
|
27.51%
|
85.24%
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统计区间: 自2019年04月19日开始到目前为止，共142个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF11月期权
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波动率↓价格→
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2.75-3.5
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2.8-3.4
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2.85-3.3
|
2.9-3.2
|
2.95-3.1
|
|
历史波动率
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12.61%
|
99.99%
|
99.89%
|
98.89%
|
93.39%
|
69.99%
|
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CALL平均波动率
|
14.45%
|
99.96%
|
99.62%
|
97.68%
|
90.09%
|
63.90%
|
|
PUT平均波动率
|
11.10%
|
100.00%
|
99.97%
|
99.53%
|
95.78%
|
75.48%
|
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50ETF11月期权
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波动率↓价格→
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小于2.85
|
大于2.85
|
2.85-3.15
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小于3.15
|
大于3.15
|
|
历史波动率
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12.61%
|
1.24%
|
98.76%
|
97.12%
|
98.36%
|
1.64%
|
|
CALL平均波动率
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14.45%
|
2.52%
|
97.48%
|
94.35%
|
96.87%
|
3.13%
|
|
PUT平均波动率
|
11.10%
|
0.54%
|
99.46%
|
98.69%
|
99.23%
|
0.77%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
