一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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11/6
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11/5
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.079
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3.086
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-0.007
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-0.23%
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WHV
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13.12%
|
13.16%
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-0.04%
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-0.30%
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2.当月合约
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FIV
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12.39%
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12.71%
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-0.32%
|
-2.52%
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FCIV①
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10.61%
|
10.86%
|
-0.25%
|
-2.30%
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FPIV②
|
15.00%
|
15.38%
|
-0.38%
|
-2.47%
|
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①/②
|
0.71
|
0.71
|
0.00
|
0.17%
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3.次月合约
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FIV
|
13.54%
|
13.91%
|
-0.37%
|
-2.66%
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FCIV①
|
11.63%
|
12.20%
|
-0.57%
|
-4.67%
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FPIV②
|
16.04%
|
16.34%
|
-0.30%
|
-1.84%
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①/②
|
0.73
|
0.75
|
-0.02
|
-2.89%
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4.第1季月合约
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FIV
|
13.93%
|
14.12%
|
-0.19%
|
-1.35%
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FCIV①
|
11.82%
|
11.66%
|
0.16%
|
1.37%
|
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FPIV②
|
16.71%
|
16.82%
|
-0.11%
|
-0.65%
|
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①/②
|
0.71
|
0.69
|
0.01
|
2.04%
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5.第2季月合约
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FIV
|
14.09%
|
14.50%
|
-0.41%
|
-2.83%
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FCIV①
|
11.43%
|
11.67%
|
-0.24%
|
-2.06%
|
|
FPIV②
|
17.49%
|
17.78%
|
-0.29%
|
-1.63%
|
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①/②
|
0.65
|
0.66
|
0.00
|
-0.43%
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6.全部合约
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FIV
|
12.68%
|
13.00%
|
-0.32%
|
-2.46%
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FCIV①
|
10.85%
|
11.12%
|
-0.27%
|
-2.43%
|
|
FPIV②
|
15.34%
|
15.68%
|
-0.34%
|
-2.17%
|
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①/②
|
0.71
|
0.71
|
0.00
|
-0.27%
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标的50ETF收盘下跌0.23%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.04%，为13.12%。FIV（富融波指）报12.68%，下跌0.32%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌0.27%，FPIV（富融沽指）下跌0.34%。FIV小于WHV 0.44%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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3.079
|
2.935
|
4.92%
|
2.910
|
|
WHV
|
13.12%
|
17.47%
|
-4.35%
|
18.58%
|
|
FIV
|
12.68%
|
19.52%
|
-6.84%
|
20.08%
|
|
FCIV
|
10.85%
|
18.54%
|
-7.69%
|
18.77%
|
|
FPIV
|
15.34%
|
21.74%
|
-6.40%
|
21.84%
|
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C/P Ratio
|
142.96%
|
123.45%
|
19.51%
|
124.18%
|
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FCIV/FPIV
|
70.75%
|
86.77%
|
-16.01%
|
84.77%
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统计区间: 自2019年04月19日开始到目前为止，共135个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF11月期权
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波动率↓价格→
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2.75-3.5
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2.8-3.4
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2.85-3.3
|
2.9-3.2
|
2.95-3.1
|
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历史波动率
|
13.12%
|
99.98%
|
99.79%
|
97.91%
|
86.11%
|
49.85%
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CALL平均波动率
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10.61%
|
100.00%
|
99.99%
|
99.56%
|
92.57%
|
55.89%
|
|
PUT平均波动率
|
15.00%
|
99.90%
|
99.29%
|
95.72%
|
81.01%
|
45.79%
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50ETF11月期权
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波动率↓价格→
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小于2.93
|
大于2.93
|
2.93-3.23
|
小于3.23
|
大于3.23
|
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历史波动率
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13.12%
|
5.16%
|
94.84%
|
88.78%
|
93.94%
|
6.06%
|
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CALL平均波动率
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10.61%
|
2.20%
|
97.80%
|
95.04%
|
97.23%
|
2.77%
|
|
PUT平均波动率
|
15.00%
|
7.69%
|
92.31%
|
83.56%
|
91.25%
|
8.75%
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五、富融波动率指数动态更新图
1、富融波指动态运行图
2、50ETF历史波动率锥与富融波指对比图
3、50ETF期权购沽成交量比及隐波比动态图
