一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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9/4
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9/3
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.973
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2.939
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0.034
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1.16%
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WHV
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17.58%
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17.53%
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0.05%
|
0.29%
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2.当月合约
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FIV
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15.51%
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17.30%
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-1.79%
|
-10.35%
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FCIV①
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11.51%
|
14.51%
|
-3.00%
|
-20.68%
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FPIV②
|
19.89%
|
20.50%
|
-0.61%
|
-2.98%
|
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①/②
|
0.58
|
0.71
|
-0.13
|
-18.24%
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3.次月合约
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FIV
|
15.61%
|
17.06%
|
-1.45%
|
-8.50%
|
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FCIV①
|
11.97%
|
14.40%
|
-2.43%
|
-16.88%
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FPIV②
|
19.47%
|
19.76%
|
-0.29%
|
-1.47%
|
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①/②
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0.61
|
0.73
|
-0.11
|
-15.64%
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4.第1季月合约
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FIV
|
18.28%
|
19.11%
|
-0.83%
|
-4.34%
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FCIV①
|
14.21%
|
15.53%
|
-1.32%
|
-8.50%
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|
FPIV②
|
21.71%
|
22.61%
|
-0.90%
|
-3.98%
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①/②
|
0.65
|
0.69
|
-0.03
|
-4.71%
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5.第2季月合约
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FIV
|
18.81%
|
19.23%
|
-0.42%
|
-2.18%
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FCIV①
|
14.69%
|
15.48%
|
-0.79%
|
-5.10%
|
|
FPIV②
|
22.20%
|
22.46%
|
-0.26%
|
-1.16%
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①/②
|
0.66
|
0.69
|
-0.03
|
-3.99%
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6.全部合约
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FIV
|
15.69%
|
17.39%
|
-1.70%
|
-9.78%
|
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FCIV①
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11.72%
|
14.56%
|
-2.84%
|
-19.51%
|
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FPIV②
|
20.00%
|
20.60%
|
-0.60%
|
-2.91%
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①/②
|
0.59
|
0.71
|
-0.12
|
-17.09%
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标的50ETF收盘上涨1.16%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.05%，为17.58%。FIV（富融波指）报15.69%，下跌1.70%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.84%，FPIV（富融沽指）下跌0.60%。FIV小于WHV
1.89%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.973
|
2.885
|
3.05%
|
2.856
|
|
WHV
|
17.58%
|
22.03%
|
-4.45%
|
21.79%
|
|
FIV
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15.69%
|
23.47%
|
-7.78%
|
24.31%
|
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FCIV
|
11.72%
|
23.14%
|
-11.42%
|
23.42%
|
|
FPIV
|
20.00%
|
24.21%
|
-4.21%
|
25.55%
|
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C/P Ratio
|
107.38%
|
123.34%
|
-15.96%
|
124.73%
|
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FCIV/FPIV
|
58.48%
|
93.15%
|
-34.67%
|
90.79%
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统计区间: 自2019年03月06日开始到目前为止，共127个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF9月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
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2.75-3.3
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2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
|
|
历史波动率
|
17.58%
|
98.81%
|
96.11%
|
88.20%
|
68.13%
|
30.72%
|
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CALL平均波动率
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11.51%
|
99.98%
|
99.76%
|
98.13%
|
87.23%
|
44.46%
|
|
PUT平均波动率
|
19.89%
|
97.58%
|
93.46%
|
83.41%
|
62.18%
|
27.40%
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50ETF9月期权
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波动率↓价格→
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小于2.82
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大于2.82
|
2.82-3.12
|
小于3.12
|
大于3.12
|
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历史波动率
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17.58%
|
11.19%
|
88.81%
|
76.45%
|
87.64%
|
12.36%
|
|
CALL平均波动率
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11.51%
|
3.15%
|
96.85%
|
92.99%
|
96.15%
|
3.85%
|
|
PUT平均波动率
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19.89%
|
14.11%
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85.89%
|
70.56%
|
84.68%
|
15.32%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率