一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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8/28
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8/27
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.912
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2.934
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-0.022
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-0.75%
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WHV
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17.00%
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16.70%
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0.30%
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1.80%
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2.当月合约
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FIV
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到期
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20.86%
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-
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-
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FCIV①
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到期
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20.19%
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-
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-
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FPIV②
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到期
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21.90%
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-
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-
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①/②
|
-
|
0.92
|
-
|
-
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3.次月合约
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FIV
|
18.46%
|
18.32%
|
0.14%
|
0.76%
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FCIV①
|
16.76%
|
16.56%
|
0.20%
|
1.21%
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FPIV②
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20.34%
|
20.32%
|
0.02%
|
0.10%
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①/②
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0.82
|
0.81
|
0.01
|
1.11%
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4.第1季月合约
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FIV
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19.30%
|
19.21%
|
0.09%
|
0.47%
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FCIV①
|
15.93%
|
15.58%
|
0.35%
|
2.25%
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FPIV②
|
22.80%
|
23.11%
|
-0.31%
|
-1.34%
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①/②
|
0.70
|
0.67
|
0.02
|
3.64%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
20.02%
|
19.41%
|
0.61%
|
3.14%
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FCIV①
|
16.83%
|
16.05%
|
0.78%
|
4.86%
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|
FPIV②
|
22.95%
|
23.27%
|
-0.32%
|
-1.38%
|
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①/②
|
0.73
|
0.69
|
0.04
|
6.32%
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6.全部合约
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FIV
|
18.53%
|
19.56%
|
-1.03%
|
-5.27%
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FCIV①
|
16.72%
|
18.54%
|
-1.82%
|
-9.82%
|
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FPIV②
|
20.55%
|
21.19%
|
-0.64%
|
-3.02%
|
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①/②
|
0.81
|
0.87
|
-0.06
|
-7.01%
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标的50ETF收盘下跌0.75%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.30%，为17.00%。FIV（富融波指）报18.53%，下跌1.03%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌1.82%，FPIV（富融沽指）下跌0.64%。FIV大于WHV
1.53%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.912
|
2.733
|
6.55%
|
2.693
|
|
WHV
|
17.00%
|
20.35%
|
-3.35%
|
21.89%
|
|
FIV
|
18.53%
|
23.51%
|
-4.98%
|
24.70%
|
|
FCIV
|
16.72%
|
23.46%
|
-6.74%
|
23.97%
|
|
FPIV
|
20.55%
|
24.11%
|
-3.56%
|
25.76%
|
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C/P Ratio
|
109.98%
|
119.13%
|
-9.15%
|
121.01%
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FCIV/FPIV
|
81.37%
|
95.58%
|
-14.21%
|
92.41%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共208个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF9月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
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历史波动率
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17.00%
|
97.35%
|
92.33%
|
79.61%
|
53.41%
|
28.47%
|
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CALL平均波动率
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16.76%
|
97.53%
|
92.71%
|
80.23%
|
54.02%
|
28.85%
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|
PUT平均波动率
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20.34%
|
93.96%
|
86.30%
|
71.17%
|
45.82%
|
23.97%
|
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50ETF9月期权
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波动率↓价格→
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小于2.77
|
大于2.77
|
2.77-3.06
|
小于3.06
|
大于3.06
|
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历史波动率
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17.00%
|
13.79%
|
86.21%
|
71.21%
|
85.00%
|
15.00%
|
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CALL平均波动率
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16.76%
|
13.46%
|
86.54%
|
71.87%
|
85.34%
|
14.66%
|
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PUT平均波动率
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20.34%
|
18.13%
|
81.87%
|
62.54%
|
80.67%
|
19.33%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率