一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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8/27
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8/26
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.934
|
2.914
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0.020
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0.69%
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WHV
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16.70%
|
16.36%
|
0.34%
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2.08%
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2.当月合约
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FIV
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20.86%
|
22.18%
|
-1.32%
|
-5.95%
|
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FCIV①
|
20.19%
|
17.99%
|
2.20%
|
12.23%
|
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FPIV②
|
21.90%
|
26.37%
|
-4.47%
|
-16.95%
|
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①/②
|
0.92
|
0.68
|
0.24
|
35.14%
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|
3.次月合约
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FIV
|
18.32%
|
19.45%
|
-1.13%
|
-5.81%
|
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FCIV①
|
16.56%
|
16.67%
|
-0.11%
|
-0.66%
|
|
FPIV②
|
20.32%
|
22.25%
|
-1.93%
|
-8.67%
|
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①/②
|
0.81
|
0.75
|
0.07
|
8.78%
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4.第1季月合约
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|
FIV
|
19.21%
|
19.65%
|
-0.44%
|
-2.24%
|
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FCIV①
|
15.58%
|
15.79%
|
-0.21%
|
-1.33%
|
|
FPIV②
|
23.11%
|
23.69%
|
-0.58%
|
-2.45%
|
|
①/②
|
0.67
|
0.67
|
0.01
|
1.15%
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5.第2季月合约
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FIV
|
19.41%
|
19.65%
|
-0.24%
|
-1.22%
|
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FCIV①
|
16.05%
|
15.38%
|
0.67%
|
4.36%
|
|
FPIV②
|
23.27%
|
24.21%
|
-0.94%
|
-3.88%
|
|
①/②
|
0.69
|
0.64
|
0.05
|
8.57%
|
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6.全部合约
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|
FIV
|
19.56%
|
20.99%
|
-1.43%
|
-6.81%
|
|
FCIV①
|
18.54%
|
17.39%
|
1.15%
|
6.61%
|
|
FPIV②
|
21.19%
|
24.80%
|
-3.61%
|
-14.56%
|
|
①/②
|
0.87
|
0.70
|
0.17
|
24.78%
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标的50ETF收盘上涨0.69%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.34%，为16.70%。FIV（富融波指）报19.56%，下跌1.43%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨1.15%，FPIV（富融沽指）下跌3.61%。FIV大于WHV
2.86%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
|
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50ETF收盘价格
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2.934
|
2.731
|
7.45%
|
2.692
|
|
WHV
|
16.70%
|
20.52%
|
-3.82%
|
21.92%
|
|
FIV
|
19.56%
|
23.52%
|
-3.96%
|
24.73%
|
|
FCIV
|
18.54%
|
23.50%
|
-4.96%
|
24.01%
|
|
FPIV
|
21.19%
|
24.16%
|
-2.97%
|
25.78%
|
|
C/P Ratio
|
131.61%
|
119.16%
|
12.45%
|
121.06%
|
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FCIV/FPIV
|
86.89%
|
95.68%
|
-8.80%
|
92.47%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共207个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF9月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
|
2.75-3.3
|
2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
|
|
历史波动率
|
16.70%
|
96.04%
|
90.93%
|
80.70%
|
61.02%
|
27.95%
|
|
CALL平均波动率
|
16.57%
|
96.16%
|
91.13%
|
81.00%
|
61.37%
|
28.16%
|
|
PUT平均波动率
|
20.27%
|
92.22%
|
85.17%
|
72.90%
|
52.67%
|
23.23%
|
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50ETF9月期权
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波动率↓价格→
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小于2.79
|
大于2.79
|
2.79-3.08
|
小于3.08
|
大于3.08
|
|
历史波动率
|
16.70%
|
13.79%
|
86.21%
|
71.21%
|
85.00%
|
15.00%
|
|
CALL平均波动率
|
16.57%
|
13.60%
|
86.40%
|
71.59%
|
85.19%
|
14.81%
|
|
PUT平均波动率
|
20.27%
|
18.47%
|
81.53%
|
61.88%
|
80.34%
|
19.66%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率