一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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8/26
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8/23
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.914
|
2.963
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-0.049
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-1.65%
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WHV
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16.36%
|
16.04%
|
0.32%
|
2.00%
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2.当月合约
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FIV
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22.18%
|
13.24%
|
8.94%
|
67.52%
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FCIV①
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17.99%
|
8.59%
|
9.40%
|
109.43%
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FPIV②
|
26.37%
|
20.31%
|
6.06%
|
29.84%
|
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①/②
|
0.68
|
0.42
|
0.26
|
61.30%
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3.次月合约
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FIV
|
19.45%
|
17.29%
|
2.16%
|
12.49%
|
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FCIV①
|
16.67%
|
14.00%
|
2.67%
|
19.07%
|
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FPIV②
|
22.25%
|
21.50%
|
0.75%
|
3.49%
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①/②
|
0.75
|
0.65
|
0.10
|
15.06%
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4.第1季月合约
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FIV
|
19.65%
|
17.93%
|
1.72%
|
9.59%
|
|
FCIV①
|
15.79%
|
14.31%
|
1.48%
|
10.34%
|
|
FPIV②
|
23.69%
|
23.15%
|
0.54%
|
2.33%
|
|
①/②
|
0.67
|
0.62
|
0.05
|
7.83%
|
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
19.65%
|
18.71%
|
0.94%
|
5.02%
|
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FCIV①
|
15.38%
|
14.61%
|
0.77%
|
5.27%
|
|
FPIV②
|
24.21%
|
23.80%
|
0.41%
|
1.72%
|
|
①/②
|
0.64
|
0.61
|
0.02
|
3.49%
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6.全部合约
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|
FIV
|
20.99%
|
14.77%
|
6.22%
|
42.11%
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|
FCIV①
|
17.39%
|
11.16%
|
6.23%
|
55.82%
|
|
FPIV②
|
24.80%
|
20.90%
|
3.90%
|
18.66%
|
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①/②
|
0.70
|
0.53
|
0.17
|
31.32%
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标的50ETF收盘下跌1.65%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.32%，为16.36%。FIV（富融波指）报20.99%，上涨6.22%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨6.23%，FPIV（富融沽指）上涨3.90%。FIV大于WHV
4.63%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
|
2.914
|
2.728
|
6.82%
|
2.690
|
|
WHV
|
16.36%
|
20.70%
|
-4.34%
|
21.94%
|
|
FIV
|
20.99%
|
23.54%
|
-2.55%
|
24.75%
|
|
FCIV
|
17.39%
|
23.55%
|
-6.16%
|
24.04%
|
|
FPIV
|
24.80%
|
24.21%
|
0.59%
|
25.80%
|
|
C/P Ratio
|
100.57%
|
119.13%
|
-18.56%
|
121.01%
|
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FCIV/FPIV
|
70.51%
|
95.79%
|
-25.28%
|
92.49%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共206个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF9月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
|
2.75-3.3
|
2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
|
|
历史波动率
|
16.36%
|
94.76%
|
88.77%
|
77.97%
|
58.86%
|
27.34%
|
|
CALL平均波动率
|
16.69%
|
94.40%
|
88.24%
|
77.28%
|
58.08%
|
26.85%
|
|
PUT平均波动率
|
22.22%
|
87.66%
|
79.29%
|
66.36%
|
47.05%
|
20.61%
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50ETF9月期权
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波动率↓价格→
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小于2.77
|
大于2.77
|
2.77-3.06
|
小于3.06
|
大于3.06
|
|
历史波动率
|
16.36%
|
13.70%
|
86.30%
|
71.40%
|
85.10%
|
14.90%
|
|
CALL平均波动率
|
16.69%
|
14.18%
|
85.82%
|
70.43%
|
84.61%
|
15.39%
|
|
PUT平均波动率
|
22.22%
|
21.04%
|
78.96%
|
56.77%
|
77.81%
|
22.19%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率