一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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8/5
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8/2
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.835
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2.89
|
-0.055
|
-1.90%
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WHV
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15.02%
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15.20%
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-0.18%
|
-1.18%
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2.当月合约
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FIV
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20.70%
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18.10%
|
2.60%
|
14.36%
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FCIV①
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19.93%
|
17.10%
|
2.83%
|
16.55%
|
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FPIV②
|
21.53%
|
19.12%
|
2.41%
|
12.60%
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①/②
|
0.93
|
0.89
|
0.03
|
3.50%
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|
3.次月合约
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FIV
|
20.41%
|
19.00%
|
1.41%
|
7.42%
|
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FCIV①
|
18.88%
|
17.35%
|
1.53%
|
8.82%
|
|
FPIV②
|
21.82%
|
20.54%
|
1.28%
|
6.23%
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①/②
|
0.87
|
0.84
|
0.02
|
2.43%
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4.第1季月合约
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FIV
|
19.77%
|
18.53%
|
1.24%
|
6.69%
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FCIV①
|
17.76%
|
15.67%
|
2.09%
|
13.34%
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|
FPIV②
|
21.67%
|
20.87%
|
0.80%
|
3.83%
|
|
①/②
|
0.82
|
0.75
|
0.07
|
9.15%
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5.第2季月合约
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|
FIV
|
20.13%
|
19.57%
|
0.56%
|
2.86%
|
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FCIV①
|
18.11%
|
17.39%
|
0.72%
|
4.14%
|
|
FPIV②
|
21.65%
|
21.61%
|
0.04%
|
0.19%
|
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①/②
|
0.84
|
0.80
|
0.03
|
3.95%
|
|
6.全部合约
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|
FIV
|
20.61%
|
18.26%
|
2.35%
|
12.87%
|
|
FCIV①
|
19.69%
|
17.08%
|
2.61%
|
15.28%
|
|
FPIV②
|
21.58%
|
19.46%
|
2.12%
|
10.89%
|
|
①/②
|
0.91
|
0.88
|
0.03
|
3.96%
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标的50ETF收盘下跌1.90%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.18%，为15.02%。FIV（富融波指）报20.61%，上涨2.35%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨2.61%，FPIV（富融沽指）上涨2.12%。FIV大于WHV
5.59%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.835
|
2.718
|
4.30%
|
2.676
|
|
WHV
|
15.02%
|
22.00%
|
-6.98%
|
22.47%
|
|
FIV
|
20.61%
|
23.94%
|
-3.33%
|
25.25%
|
|
FCIV
|
19.69%
|
23.97%
|
-4.28%
|
24.74%
|
|
FPIV
|
21.58%
|
24.70%
|
-3.12%
|
26.07%
|
|
C/P Ratio
|
104.38%
|
119.27%
|
-14.89%
|
121.46%
|
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FCIV/FPIV
|
91.24%
|
96.54%
|
-5.30%
|
94.47%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共191个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF8月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
|
2.75-3.3
|
2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
|
|
历史波动率
|
15.02%
|
90.22%
|
79.03%
|
62.85%
|
43.55%
|
20.71%
|
|
CALL平均波动率
|
19.93%
|
83.51%
|
72.73%
|
59.03%
|
42.10%
|
19.61%
|
|
PUT平均波动率
|
21.53%
|
81.63%
|
71.09%
|
57.84%
|
41.20%
|
18.98%
|
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50ETF8月期权
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波动率↓价格→
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小于2.69
|
大于2.69
|
2.69-2.98
|
小于2.98
|
大于2.98
|
|
历史波动率
|
15.02%
|
8.68%
|
91.32%
|
81.54%
|
90.22%
|
9.78%
|
|
CALL平均波动率
|
19.93%
|
1.76%
|
98.24%
|
95.40%
|
97.16%
|
2.84%
|
|
PUT平均波动率
|
21.53%
|
2.56%
|
97.44%
|
93.55%
|
96.11%
|
3.89%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率