一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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7/31
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7/30
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.96
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2.988
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-0.028
|
-0.94%
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WHV
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15.90%
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16.29%
|
-0.39%
|
-2.39%
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2.当月合约
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FIV
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19.46%
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18.69%
|
0.77%
|
4.12%
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FCIV①
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18.68%
|
17.79%
|
0.89%
|
5.00%
|
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FPIV②
|
20.32%
|
19.91%
|
0.41%
|
2.06%
|
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①/②
|
0.92
|
0.89
|
0.03
|
2.88%
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3.次月合约
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FIV
|
20.28%
|
19.68%
|
0.60%
|
3.05%
|
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FCIV①
|
18.96%
|
18.22%
|
0.74%
|
4.06%
|
|
FPIV②
|
21.59%
|
21.38%
|
0.21%
|
0.98%
|
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①/②
|
0.88
|
0.85
|
0.03
|
3.05%
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4.第1季月合约
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FIV
|
20.41%
|
19.88%
|
0.53%
|
2.67%
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FCIV①
|
18.06%
|
17.67%
|
0.39%
|
2.21%
|
|
FPIV②
|
21.61%
|
21.49%
|
0.12%
|
0.56%
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①/②
|
0.84
|
0.82
|
0.01
|
1.64%
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5.第2季月合约
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FIV
|
20.31%
|
20.01%
|
0.30%
|
1.50%
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FCIV①
|
18.15%
|
18.28%
|
-0.13%
|
-0.71%
|
|
FPIV②
|
22.12%
|
22.09%
|
0.03%
|
0.14%
|
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①/②
|
0.82
|
0.83
|
-0.01
|
-0.85%
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6.全部合约
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FIV
|
19.60%
|
18.87%
|
0.73%
|
3.87%
|
|
FCIV①
|
18.69%
|
17.84%
|
0.85%
|
4.76%
|
|
FPIV②
|
20.58%
|
20.23%
|
0.35%
|
1.73%
|
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①/②
|
0.91
|
0.88
|
0.03
|
2.98%
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标的50ETF收盘下跌0.94%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.39%，为15.90%。FIV（富融波指）报19.60%，上涨0.73%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.85%，FPIV（富融沽指）上涨0.35%。FIV大于WHV
3.7%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
|
平均值
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50ETF收盘价格
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2.96
|
2.714
|
9.06%
|
2.673
|
|
WHV
|
15.90%
|
22.06%
|
-6.16%
|
22.58%
|
|
FIV
|
19.60%
|
24.32%
|
-4.72%
|
25.35%
|
|
FCIV
|
18.69%
|
24.09%
|
-5.40%
|
24.85%
|
|
FPIV
|
20.58%
|
24.81%
|
-4.23%
|
26.17%
|
|
C/P Ratio
|
106.80%
|
119.33%
|
-12.53%
|
121.66%
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FCIV/FPIV
|
90.87%
|
96.62%
|
-5.75%
|
94.55%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共188个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF8月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
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2.75-3.3
|
2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
|
|
历史波动率
|
15.90%
|
98.08%
|
94.59%
|
85.82%
|
65.81%
|
29.88%
|
|
CALL平均波动率
|
18.68%
|
95.85%
|
90.47%
|
79.26%
|
58.19%
|
25.62%
|
|
PUT平均波动率
|
20.32%
|
94.19%
|
87.77%
|
75.52%
|
54.36%
|
23.62%
|
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50ETF8月期权
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波动率↓价格→
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小于2.81
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大于2.81
|
2.81-3.11
|
小于3.11
|
大于3.11
|
|
历史波动率
|
15.90%
|
12.21%
|
87.79%
|
74.40%
|
86.61%
|
13.39%
|
|
CALL平均波动率
|
18.68%
|
2.09%
|
97.91%
|
94.64%
|
96.72%
|
3.28%
|
|
PUT平均波动率
|
20.32%
|
3.06%
|
96.94%
|
92.42%
|
95.48%
|
4.52%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率