一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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7/26
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7/25
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.982
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2.977
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0.005
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0.17%
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WHV
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17.15%
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17.34%
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-0.19%
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-1.10%
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2.当月合约
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FIV
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17.63%
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17.55%
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0.08%
|
0.46%
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FCIV①
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16.42%
|
16.33%
|
0.09%
|
0.55%
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FPIV②
|
19.19%
|
19.14%
|
0.05%
|
0.26%
|
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①/②
|
0.86
|
0.85
|
0.00
|
0.29%
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3.次月合约
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FIV
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19.54%
|
19.45%
|
0.09%
|
0.46%
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FCIV①
|
18.06%
|
18.00%
|
0.06%
|
0.33%
|
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FPIV②
|
21.03%
|
20.81%
|
0.22%
|
1.06%
|
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①/②
|
0.86
|
0.86
|
-0.01
|
-0.72%
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4.第1季月合约
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FIV
|
19.99%
|
19.67%
|
0.32%
|
1.63%
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FCIV①
|
18.01%
|
17.88%
|
0.13%
|
0.73%
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FPIV②
|
20.97%
|
21.05%
|
-0.08%
|
-0.38%
|
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①/②
|
0.86
|
0.85
|
0.01
|
1.11%
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5.第2季月合约
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FIV
|
19.75%
|
19.91%
|
-0.16%
|
-0.80%
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FCIV①
|
18.31%
|
17.49%
|
0.82%
|
4.69%
|
|
FPIV②
|
21.41%
|
21.84%
|
-0.43%
|
-1.97%
|
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①/②
|
0.86
|
0.80
|
0.05
|
6.79%
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6.全部合约
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FIV
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17.97%
|
17.88%
|
0.09%
|
0.50%
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FCIV①
|
16.66%
|
16.57%
|
0.09%
|
0.54%
|
|
FPIV②
|
19.58%
|
19.53%
|
0.05%
|
0.26%
|
|
①/②
|
0.85
|
0.85
|
0.00
|
0.29%
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标的50ETF收盘上涨0.17%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.19%，为17.15%。FIV（富融波指）报17.97%，上涨0.09%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.09%，FPIV（富融沽指）上涨0.05%。FIV大于WHV
0.82%。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.982
|
2.710
|
10.06%
|
2.668
|
|
WHV
|
17.15%
|
22.29%
|
-5.14%
|
22.69%
|
|
FIV
|
17.97%
|
24.46%
|
-6.49%
|
25.46%
|
|
FCIV
|
16.66%
|
24.19%
|
-7.53%
|
24.96%
|
|
FPIV
|
19.58%
|
24.93%
|
-5.35%
|
26.27%
|
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C/P Ratio
|
118.84%
|
119.69%
|
-0.85%
|
121.77%
|
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FCIV/FPIV
|
85.11%
|
96.72%
|
-11.60%
|
94.66%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共185个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF8月期权
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波动率↓价格→
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2.7-3.4
|
2.75-3.3
|
2.8-3.2
|
2.85-3.1
|
2.9-3
|
|
历史波动率
|
17.15%
|
96.75%
|
91.72%
|
80.34%
|
58.42%
|
25.21%
|
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CALL平均波动率
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12.94%
|
99.43%
|
97.68%
|
91.24%
|
71.86%
|
32.48%
|
|
PUT平均波动率
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21.75%
|
91.32%
|
83.16%
|
69.19%
|
47.92%
|
20.17%
|
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50ETF8月期权
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波动率↓价格→
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小于2.68
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大于2.68
|
2.68-3.28
|
小于3.28
|
大于3.28
|
|
历史波动率
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17.15%
|
2.05%
|
97.95%
|
94.72%
|
96.77%
|
3.23%
|
|
CALL平均波动率
|
12.94%
|
0.34%
|
99.66%
|
98.95%
|
99.29%
|
0.71%
|
|
PUT平均波动率
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21.75%
|
5.36%
|
94.64%
|
87.39%
|
92.75%
|
7.25%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率