一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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7/9
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7/8
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.914
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2.924
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-0.010
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-0.34%
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WHV
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19.98%
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20.15%
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-0.17%
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-0.84%
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2.当月合约
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FIV
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22.12%
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23.45%
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-1.33%
|
-5.67%
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FCIV①
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21.69%
|
23.50%
|
-1.81%
|
-7.70%
|
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FPIV②
|
22.66%
|
23.40%
|
-0.74%
|
-3.16%
|
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①/②
|
0.96
|
1.00
|
-0.05
|
-4.69%
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3.次月合约
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FIV
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22.12%
|
23.23%
|
-1.11%
|
-4.78%
|
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FCIV①
|
21.90%
|
23.28%
|
-1.38%
|
-5.93%
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FPIV②
|
22.46%
|
23.17%
|
-0.71%
|
-3.06%
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①/②
|
0.98
|
1.00
|
-0.03
|
-2.95%
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4.第1季月合约
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FIV
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22.78%
|
23.57%
|
-0.79%
|
-3.35%
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FCIV①
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22.31%
|
23.37%
|
-1.06%
|
-4.54%
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FPIV②
|
23.33%
|
23.78%
|
-0.45%
|
-1.89%
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①/②
|
0.96
|
0.98
|
-0.03
|
-2.69%
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5.第2季月合约
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FIV
|
22.22%
|
22.91%
|
-0.69%
|
-3.01%
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FCIV①
|
21.36%
|
22.43%
|
-1.07%
|
-4.77%
|
|
FPIV②
|
23.17%
|
23.37%
|
-0.20%
|
-0.86%
|
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①/②
|
0.92
|
0.96
|
-0.04
|
-3.95%
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6.全部合约
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FIV
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22.15%
|
23.43%
|
-1.28%
|
-5.46%
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FCIV①
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21.73%
|
23.46%
|
-1.73%
|
-7.37%
|
|
FPIV②
|
22.69%
|
23.40%
|
-0.71%
|
-3.03%
|
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①/②
|
0.96
|
1.00
|
-0.04
|
-4.48%
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标的50ETF收盘下跌0.34%，富融加权历史波动率指数(WHV)下跌0.17%，为19.98%。FIV（富融波指）报22.15%，下跌1.28%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌1.73%，FPIV（富融沽指）下跌0.71%。FIV大于WHV
2.17%。隐含波幅在历史波动率锥的75%分位之上运行，有回落空间。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.914
|
2.699
|
7.97%
|
2.647
|
|
WHV
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19.98%
|
22.72%
|
-2.74%
|
22.99%
|
|
FIV
|
22.15%
|
24.89%
|
-2.74%
|
25.74%
|
|
FCIV
|
21.73%
|
24.66%
|
-2.93%
|
25.24%
|
|
FPIV
|
22.69%
|
25.06%
|
-2.37%
|
26.54%
|
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C/P Ratio
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128.80%
|
119.04%
|
9.76%
|
120.78%
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FCIV/FPIV
|
95.79%
|
96.77%
|
-0.98%
|
94.71%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共172个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
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历史波动率
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19.98%
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98.94%
|
95.98%
|
86.04%
|
60.15%
|
32.74%
|
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CALL平均波动率
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18.11%
|
99.48%
|
97.58%
|
89.68%
|
64.74%
|
35.84%
|
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PUT平均波动率
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26.26%
|
95.31%
|
88.48%
|
73.93%
|
48.09%
|
25.30%
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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小于2.62
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大于2.62
|
2.62-3.21
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小于3.21
|
大于3.21
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历史波动率
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19.98%
|
0.46%
|
99.54%
|
98.61%
|
99.07%
|
0.93%
|
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CALL平均波动率
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18.11%
|
0.21%
|
99.79%
|
99.32%
|
99.53%
|
0.47%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率