一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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7/5
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7/4
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.987
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2.976
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0.011
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0.37%
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WHV
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20.01%
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19.68%
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0.33%
|
1.68%
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2.当月合约
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FIV
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23.73%
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23.31%
|
0.42%
|
1.80%
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FCIV①
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23.71%
|
23.79%
|
-0.08%
|
-0.34%
|
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FPIV②
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23.75%
|
22.67%
|
1.08%
|
4.76%
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①/②
|
1.00
|
1.05
|
-0.05
|
-4.87%
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3.次月合约
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FIV
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23.95%
|
22.86%
|
1.09%
|
4.77%
|
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FCIV①
|
24.18%
|
23.20%
|
0.98%
|
4.22%
|
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FPIV②
|
23.62%
|
22.49%
|
1.13%
|
5.02%
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①/②
|
1.02
|
1.03
|
-0.01
|
-0.76%
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4.第1季月合约
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FIV
|
24.17%
|
23.47%
|
0.70%
|
2.98%
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FCIV①
|
24.18%
|
23.50%
|
0.68%
|
2.89%
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|
FPIV②
|
24.15%
|
23.44%
|
0.71%
|
3.03%
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①/②
|
1.00
|
1.00
|
0.00
|
-0.13%
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5.第2季月合约
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FIV
|
23.69%
|
23.03%
|
0.66%
|
2.87%
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FCIV①
|
23.55%
|
22.55%
|
1.00%
|
4.43%
|
|
FPIV②
|
23.87%
|
23.51%
|
0.36%
|
1.53%
|
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①/②
|
0.99
|
0.96
|
0.03
|
2.86%
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6.全部合约
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FIV
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23.76%
|
23.28%
|
0.48%
|
2.06%
|
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FCIV①
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23.77%
|
23.72%
|
0.05%
|
0.21%
|
|
FPIV②
|
23.76%
|
22.73%
|
1.03%
|
4.53%
|
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①/②
|
1.00
|
1.04
|
-0.04
|
-4.13%
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标的50ETF收盘上涨0.37%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.33%，为20.01%。FIV（富融波指）报23.76%，上涨0.48%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.05%，FPIV（富融沽指）上涨1.03%。FIV大于WHV
3.75%。当月隐波在75%分位之上，其他月份在波动率锥上轨之上，预计还将继续高位运行。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.987
|
2.692
|
10.96%
|
2.644
|
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WHV
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20.01%
|
22.73%
|
-2.72%
|
23.02%
|
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FIV
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23.76%
|
24.97%
|
-1.21%
|
25.77%
|
|
FCIV
|
23.77%
|
24.97%
|
-1.20%
|
25.28%
|
|
FPIV
|
23.76%
|
25.07%
|
-1.31%
|
26.59%
|
|
C/P Ratio
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138.52%
|
119.04%
|
19.48%
|
120.83%
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FCIV/FPIV
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100.04%
|
96.77%
|
3.26%
|
94.67%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共170个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
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历史波动率
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20.01%
|
98.11%
|
92.09%
|
75.69%
|
45.95%
|
24.05%
|
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CALL平均波动率
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21.66%
|
97.04%
|
89.78%
|
72.66%
|
43.96%
|
22.94%
|
|
PUT平均波动率
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24.91%
|
94.26%
|
84.94%
|
67.03%
|
40.28%
|
20.88%
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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小于2.69
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大于2.69
|
2.69-3.29
|
小于3.29
|
大于3.29
|
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历史波动率
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20.01%
|
1.05%
|
98.95%
|
97.11%
|
98.16%
|
1.84%
|
|
CALL平均波动率
|
21.66%
|
1.65%
|
98.35%
|
95.66%
|
97.31%
|
2.69%
|
|
PUT平均波动率
|
24.91%
|
3.19%
|
96.81%
|
92.13%
|
95.32%
|
4.68%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率