一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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7/4
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7/3
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变化
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变化幅度
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50ETF
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2.976
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2.987
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-0.011
|
-0.37%
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WHV
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19.68%
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19.37%
|
0.31%
|
1.60%
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2.当月合约
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FIV
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23.31%
|
23.47%
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-0.16%
|
-0.68%
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FCIV①
|
23.79%
|
23.53%
|
0.26%
|
1.10%
|
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FPIV②
|
22.67%
|
23.41%
|
-0.74%
|
-3.16%
|
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①/②
|
1.05
|
1.01
|
0.04
|
4.41%
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3.次月合约
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FIV
|
22.86%
|
23.58%
|
-0.72%
|
-3.05%
|
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FCIV①
|
23.20%
|
23.77%
|
-0.57%
|
-2.40%
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|
FPIV②
|
22.49%
|
23.35%
|
-0.86%
|
-3.68%
|
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①/②
|
1.03
|
1.02
|
0.01
|
1.33%
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4.第1季月合约
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FIV
|
23.47%
|
24.00%
|
-0.53%
|
-2.21%
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FCIV①
|
23.50%
|
23.77%
|
-0.27%
|
-1.14%
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|
FPIV②
|
23.44%
|
24.23%
|
-0.79%
|
-3.26%
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①/②
|
1.00
|
0.98
|
0.02
|
2.20%
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5.第2季月合约
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FIV
|
23.03%
|
23.46%
|
-0.43%
|
-1.83%
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FCIV①
|
22.55%
|
22.83%
|
-0.28%
|
-1.23%
|
|
FPIV②
|
23.51%
|
24.16%
|
-0.65%
|
-2.69%
|
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①/②
|
0.96
|
0.94
|
0.01
|
1.50%
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6.全部合约
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FIV
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23.28%
|
23.51%
|
-0.23%
|
-0.98%
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FCIV①
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23.72%
|
23.55%
|
0.17%
|
0.72%
|
|
FPIV②
|
22.73%
|
23.47%
|
-0.74%
|
-3.15%
|
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①/②
|
1.04
|
1.00
|
0.04
|
4.00%
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标的50ETF收盘下跌0.37%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.31%，为19.68%。FIV（富融波指）报23.28%，下跌0.23%。结构上看，FCIV（富融购指）上涨0.17%，FPIV（富融沽指）下跌0.74%。FIV大于WHV
3.6%。隐波在75%分位之上运行，预计将逐渐下降，向75%分位数回归。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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2.976
|
2.692
|
10.57%
|
2.642
|
|
WHV
|
19.68%
|
22.76%
|
-3.08%
|
23.04%
|
|
FIV
|
23.28%
|
25.09%
|
-1.81%
|
25.78%
|
|
FCIV
|
23.72%
|
25.01%
|
-1.29%
|
25.28%
|
|
FPIV
|
22.73%
|
25.10%
|
-2.37%
|
26.60%
|
|
C/P Ratio
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125.44%
|
118.89%
|
6.55%
|
120.72%
|
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FCIV/FPIV
|
104.33%
|
96.76%
|
7.57%
|
94.64%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共169个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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2.55-3.1
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2.6-3
|
2.65-2.95
|
2.7-2.9
|
2.75-2.85
|
|
历史波动率
|
19.68%
|
81.18%
|
56.75%
|
41.86%
|
26.99%
|
13.06%
|
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CALL平均波动率
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22.33%
|
78.10%
|
55.62%
|
42.01%
|
27.90%
|
13.85%
|
|
PUT平均波动率
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24.48%
|
75.84%
|
54.65%
|
41.77%
|
28.11%
|
14.11%
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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小于2.68
|
大于2.68
|
2.68-3.27
|
小于3.27
|
大于3.27
|
|
历史波动率
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19.68%
|
1.11%
|
98.89%
|
96.96%
|
98.07%
|
1.93%
|
|
CALL平均波动率
|
22.33%
|
2.19%
|
97.81%
|
94.39%
|
96.59%
|
3.41%
|
|
PUT平均波动率
|
24.48%
|
3.30%
|
96.70%
|
91.89%
|
95.19%
|
4.81%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率