一、 富融波动率指数指标说明
|
富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
|
二、 富融波动率指数
|
1.标的50ETF
|
|
|
|
|
|
日期
|
7/3
|
7/2
|
变化
|
变化幅度
|
|
50ETF
|
2.987
|
3.016
|
-0.029
|
-0.96%
|
|
WHV
|
19.37%
|
19.09%
|
0.28%
|
1.47%
|
|
2.当月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
23.47%
|
24.57%
|
-1.10%
|
-4.48%
|
|
FCIV①
|
23.53%
|
24.24%
|
-0.71%
|
-2.93%
|
|
FPIV②
|
23.41%
|
25.05%
|
-1.64%
|
-6.55%
|
|
①/②
|
1.01
|
0.97
|
0.04
|
3.87%
|
|
3.次月合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
23.58%
|
24.59%
|
-1.01%
|
-4.11%
|
|
FCIV①
|
23.77%
|
24.53%
|
-0.76%
|
-3.10%
|
|
FPIV②
|
23.35%
|
24.65%
|
-1.30%
|
-5.27%
|
|
①/②
|
1.02
|
1.00
|
0.02
|
2.30%
|
|
4.第1季月合约
|
|
|
|
|
FIV
|
24.00%
|
24.84%
|
-0.84%
|
-3.38%
|
|
FCIV①
|
23.77%
|
23.85%
|
-0.08%
|
-0.34%
|
|
FPIV②
|
24.23%
|
25.72%
|
-1.49%
|
-5.79%
|
|
①/②
|
0.98
|
0.93
|
0.05
|
5.79%
|
|
5.第2季月合约
|
|
|
|
|
FIV
|
23.46%
|
24.36%
|
-0.90%
|
-3.69%
|
|
FCIV①
|
22.83%
|
23.08%
|
-0.25%
|
-1.08%
|
|
FPIV②
|
24.16%
|
25.23%
|
-1.07%
|
-4.24%
|
|
①/②
|
0.94
|
0.91
|
0.03
|
3.30%
|
|
6.全部合约
|
|
|
|
|
|
FIV
|
23.51%
|
24.58%
|
-1.07%
|
-4.35%
|
|
FCIV①
|
23.55%
|
24.23%
|
-0.68%
|
-2.81%
|
|
FPIV②
|
23.47%
|
25.07%
|
-1.60%
|
-6.38%
|
|
①/②
|
1.00
|
0.97
|
0.04
|
3.82%
|
|
标的50ETF收盘下跌0.96%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.28%，为19.37%。FIV（富融波指）报23.51%，下跌1.07%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌0.68%，FPIV（富融沽指）下跌1.60%。FIV大于WHV
4.14%。当月合约的隐波在历史波动率锥的75%分位之上运行，其他则紧贴其上轨，明显偏高。
|
三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
|
指标
|
当前值
|
中位数
|
距中位数
|
平均值
|
|
50ETF收盘价格
|
2.987
|
2.691
|
11.00%
|
2.640
|
|
WHV
|
19.37%
|
22.79%
|
-3.42%
|
23.06%
|
|
FIV
|
23.51%
|
25.21%
|
-1.70%
|
25.80%
|
|
FCIV
|
23.55%
|
25.04%
|
-1.49%
|
25.29%
|
|
FPIV
|
23.47%
|
25.12%
|
-1.65%
|
26.63%
|
|
C/P Ratio
|
122.88%
|
118.73%
|
4.15%
|
120.69%
|
|
FCIV/FPIV
|
100.28%
|
96.74%
|
3.53%
|
94.58%
|
|
统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共168个交易日数据
|
|
四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
|
50ETF7月期权
|
波动率↓价格→
|
2.6-3.2
|
2.65-3.1
|
2.7-3
|
2.75-2.95
|
2.8-2.9
|
|
历史波动率
|
19.37%
|
92.95%
|
78.30%
|
52.24%
|
35.67%
|
18.03%
|
|
CALL平均波动率
|
23.65%
|
88.05%
|
72.62%
|
49.30%
|
34.05%
|
17.40%
|
|
PUT平均波动率
|
24.59%
|
86.92%
|
71.43%
|
48.60%
|
33.58%
|
17.16%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
50ETF7月期权
|
波动率↓价格→
|
小于2.69
|
大于2.69
|
2.69-3.29
|
小于3.29
|
大于3.29
|
|
历史波动率
|
19.37%
|
1.17%
|
98.83%
|
96.82%
|
97.99%
|
2.01%
|
|
CALL平均波动率
|
23.65%
|
3.16%
|
96.84%
|
92.19%
|
95.35%
|
4.65%
|
|
PUT平均波动率
|
24.59%
|
3.70%
|
96.30%
|
90.99%
|
94.69%
|
5.31%
|
五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率