一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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7/2
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7/1
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.016
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3.02
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-0.004
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-0.13%
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WHV
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19.09%
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18.88%
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0.21%
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1.11%
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2.当月合约
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FIV
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24.57%
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25.50%
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-0.93%
|
-3.65%
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FCIV①
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24.24%
|
25.15%
|
-0.91%
|
-3.62%
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FPIV②
|
25.05%
|
26.02%
|
-0.97%
|
-3.73%
|
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①/②
|
0.97
|
0.97
|
0.00
|
0.11%
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3.次月合约
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FIV
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24.59%
|
25.39%
|
-0.80%
|
-3.15%
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FCIV①
|
24.53%
|
25.26%
|
-0.73%
|
-2.89%
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FPIV②
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24.65%
|
25.60%
|
-0.95%
|
-3.71%
|
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①/②
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1.00
|
0.99
|
0.01
|
0.85%
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4.第1季月合约
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FIV
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24.84%
|
25.48%
|
-0.64%
|
-2.51%
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FCIV①
|
23.85%
|
23.99%
|
-0.14%
|
-0.58%
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FPIV②
|
25.72%
|
26.69%
|
-0.97%
|
-3.63%
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①/②
|
0.93
|
0.90
|
0.03
|
3.17%
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5.第2季月合约
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FIV
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24.36%
|
23.78%
|
0.58%
|
2.44%
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FCIV①
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23.08%
|
21.70%
|
1.38%
|
6.36%
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FPIV②
|
25.23%
|
26.07%
|
-0.84%
|
-3.22%
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①/②
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0.91
|
0.83
|
0.08
|
9.90%
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6.全部合约
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FIV
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24.58%
|
25.47%
|
-0.89%
|
-3.49%
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FCIV①
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24.23%
|
25.09%
|
-0.86%
|
-3.43%
|
|
FPIV②
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25.07%
|
26.04%
|
-0.97%
|
-3.73%
|
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①/②
|
0.97
|
0.96
|
0.00
|
0.31%
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标的50ETF收盘下跌0.13%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.21%，为19.09%。FIV（富融波指）报24.58%，下跌0.89%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌0.86%，FPIV（富融沽指）下跌0.97%。FIV大于WHV
5.49%。所有月份合约的隐含波幅，在波动率锥上轨附近运行，回落可能性较大。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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3.016
|
2.691
|
12.10%
|
2.638
|
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WHV
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19.09%
|
22.80%
|
-3.71%
|
23.08%
|
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FIV
|
24.58%
|
25.23%
|
-0.65%
|
25.81%
|
|
FCIV
|
24.23%
|
25.06%
|
-0.83%
|
25.30%
|
|
FPIV
|
25.07%
|
25.21%
|
-0.14%
|
26.64%
|
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C/P Ratio
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136.04%
|
118.70%
|
17.34%
|
120.68%
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FCIV/FPIV
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96.62%
|
96.72%
|
-0.10%
|
94.54%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共167个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
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2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
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历史波动率
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19.09%
|
96.97%
|
88.77%
|
69.67%
|
39.84%
|
20.49%
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CALL平均波动率
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21.31%
|
95.06%
|
85.40%
|
66.14%
|
38.18%
|
19.66%
|
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PUT平均波动率
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25.87%
|
90.09%
|
78.37%
|
59.43%
|
34.56%
|
17.74%
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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小于2.71
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大于2.71
|
2.71-3.32
|
小于3.32
|
大于3.32
|
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历史波动率
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19.09%
|
1.23%
|
98.77%
|
96.67%
|
97.90%
|
2.10%
|
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CALL平均波动率
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21.31%
|
2.20%
|
97.80%
|
94.37%
|
96.58%
|
3.42%
|
|
PUT平均波动率
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25.87%
|
4.86%
|
95.14%
|
88.47%
|
93.33%
|
6.67%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率