一、 富融波动率指数指标说明
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富融波动率指数（Front Index of Volatility: FIV）是富融期权编制并发布的上海证券交易所50ETF期权合约的波动率指数，简称富融波指。该指数包括4个组成部分：① FIV，富融波动率综合指数，由全部认购和认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；② FCIV，富融认购期权隐含波动率指数，简称“富融购指”，由全部认购期权的隐含波动率按成交量加权得出；③ FPIV，富融认沽期权隐含波动率指数，简称“富融沽指”，由全部认沽期权的隐含波动率按成交量加权得出；④ WHV，富融加权历史波动率指数，由5日（50%）、20日（30%）和250日（20%）的历史波动率按近重远轻原则加权并取20日移动平均值得出。
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二、 富融波动率指数
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1.标的50ETF
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日期
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7/1
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6/28
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变化
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变化幅度
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50ETF
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3.02
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2.952
|
0.068
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2.30%
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WHV
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18.88%
|
18.67%
|
0.21%
|
1.12%
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2.当月合约
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FIV
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25.50%
|
27.87%
|
-2.37%
|
-8.50%
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FCIV①
|
25.15%
|
27.96%
|
-2.81%
|
-10.05%
|
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FPIV②
|
26.02%
|
27.75%
|
-1.73%
|
-6.23%
|
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①/②
|
0.97
|
1.01
|
-0.04
|
-4.07%
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3.次月合约
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FIV
|
25.39%
|
26.37%
|
-0.98%
|
-3.72%
|
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FCIV①
|
25.26%
|
26.16%
|
-0.90%
|
-3.44%
|
|
FPIV②
|
25.60%
|
26.63%
|
-1.03%
|
-3.87%
|
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①/②
|
0.99
|
0.98
|
0.00
|
0.44%
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4.第1季月合约
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FIV
|
25.48%
|
25.92%
|
-0.44%
|
-1.70%
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FCIV①
|
23.99%
|
25.02%
|
-1.03%
|
-4.12%
|
|
FPIV②
|
26.69%
|
26.75%
|
-0.06%
|
-0.22%
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|
①/②
|
0.90
|
0.94
|
-0.04
|
-3.90%
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5.第2季月合约
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FIV
|
23.78%
|
25.01%
|
-1.23%
|
-4.92%
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FCIV①
|
21.70%
|
23.02%
|
-1.32%
|
-5.73%
|
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FPIV②
|
26.07%
|
26.85%
|
-0.78%
|
-2.91%
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①/②
|
0.83
|
0.86
|
-0.02
|
-2.91%
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6.全部合约
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FIV
|
25.47%
|
27.69%
|
-2.22%
|
-8.02%
|
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FCIV①
|
25.09%
|
27.75%
|
-2.66%
|
-9.59%
|
|
FPIV②
|
26.04%
|
27.66%
|
-1.62%
|
-5.86%
|
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①/②
|
0.96
|
1.00
|
-0.04
|
-3.96%
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标的50ETF收盘上涨2.30%，富融加权历史波动率指数(WHV)上涨0.21%，为18.88%。FIV（富融波指）报25.47%，下跌2.22%。结构上看，FCIV（富融购指）下跌2.66%，FPIV（富融沽指）下跌1.62%。FIV大于WHV
6.59%。所有月份合约的隐含波幅，接近于波动率锥上轨，回落可能性较大。
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三、指标统计分析(C/P Ratio 是认购认沽成交量比，FCIV/FPIV是认购认沽隐波比)
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指标
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当前值
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中位数
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距中位数
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平均值
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50ETF收盘价格
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3.02
|
2.690
|
12.27%
|
2.636
|
|
WHV
|
18.88%
|
22.81%
|
-3.93%
|
23.10%
|
|
FIV
|
25.47%
|
25.24%
|
0.23%
|
25.82%
|
|
FCIV
|
25.09%
|
25.09%
|
0.00%
|
25.31%
|
|
FPIV
|
26.04%
|
25.30%
|
0.74%
|
26.65%
|
|
C/P Ratio
|
147.68%
|
118.66%
|
29.02%
|
120.58%
|
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FCIV/FPIV
|
96.37%
|
96.74%
|
-0.37%
|
94.53%
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统计区间: 自2018年10月26日开始到目前为止，共166个交易日数据
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四、基于历史波动率、CALL和PUT的隐含波动率，估算的标的价格分布概率
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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2.65-3.3
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2.7-3.2
|
2.75-3.1
|
2.8-3
|
2.85-2.95
|
|
历史波动率
|
18.88%
|
96.64%
|
87.99%
|
68.53%
|
38.90%
|
19.96%
|
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CALL平均波动率
|
19.29%
|
96.30%
|
87.37%
|
67.88%
|
38.63%
|
19.83%
|
|
PUT平均波动率
|
26.86%
|
87.95%
|
75.64%
|
56.85%
|
32.98%
|
16.89%
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50ETF7月期权
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波动率↓价格→
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小于2.72
|
大于2.72
|
2.72-3.32
|
小于3.32
|
大于3.32
|
|
历史波动率
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18.88%
|
1.31%
|
98.69%
|
96.47%
|
97.78%
|
2.22%
|
|
CALL平均波动率
|
19.29%
|
1.48%
|
98.52%
|
96.07%
|
97.55%
|
2.45%
|
|
PUT平均波动率
|
26.86%
|
5.91%
|
94.09%
|
86.22%
|
92.13%
|
7.87%
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五、最新的富融波指图表链接
1. 50ETF收盘价与富融波指动态运行图
2. 50ETF收盘价与购沽成交量及隐波比率图
3. 50ETF期权隐含波动率与到期实值概率图
4. 50ETF历史波动率锥与富融隐含波动率对比图
5. 50ETF波动率指数的期限结构与隐波差
6. 基于在值程度的期权隐含波动率散点图及曲线拟合
7. 基于行权价的隐含波动率曲线（波动率微笑与倾斜）
8. 50ETF期权的波动率曲面与标的价格分布概率